科士达25年业绩预告点评0116符合预期重返增长通道继续推荐

2026-01-19 未知机构 SoftGreen

业绩预告
- 预计2025年归母净利润6亿-6.6亿元，同比增长52.21%-67.43%；扣非归母净利润5.5亿-6.2亿元，同比增长59.66%-79.98%。业绩上限超预期。
- 单Q4预计1.84亿元，同比增长397%，环比下降3%。环比微降原因是Q4费用结算等因素，但不改业绩恢复增长趋势。
业务增长逻辑
- 数据中心业务增速提振，新能源板块随欧洲储能市场回暖及新兴市场需求重回增长。数据中心与储能业务订单及出货量持续增加。
AIDC业务重申
- 北美柜外电源产业链“抱大腿”是核心，科士达ODM基因突出，进展最快；UPS-HVDC-SST全部布局，合作经验带来后续优势。
- 北美UPS代工已获两个客户订单，东南亚也有突破，明年有望持续上量；国内zj等大厂招标加速，同步受益。
投资建议
- 预计2026年利润10亿元，UPS代工潜在增量可能上修业绩；第一步目标400亿市值，考虑HVDC代工逻辑，目标500亿市值。