工业硅周报：宏观预期回暖，工业硅企稳反弹

2025-10-27 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天铜冠金源期货好运联联-小童

核心观点：上周工业硅企稳反弹，主因“十五五”计划强调绿色转型，国内宏观预期回升，多晶硅盘面重心上移提振市场信心。技术面看，盘面下方8800一线获得支撑，预计期价短期延续偏强震荡。
供需分析：
- 供应：新疆开工率升至83%，川滇产量回落，内蒙和甘肃新增产能有限，供应端平稳。
- 需求：多晶硅市场意向重心小幅上浮后降温，硅片四季度排产超预期，电池企业提价但印度双反税未落地，210RN中低效组件需求仍强劲，组件端210RN成主流累库型号，预计11月库存降至30GW左右，国内光伏项目新增订单有限，分布式需求萎缩。
库存：工业硅社会库存降至55.9万吨，环比下降0.3万吨；交易所仓单降至48327手，合计24.2万吨，4系牌号因钛含量超标无法注册，5系仓单积极入库。
关键数据：
- 工业硅主力合约价格：8920元/吨（涨5.81%）
- 通氧553#现货：9350元/吨（持平）
- 不通氧553#现货：9300元/吨（持平）
- 工业硅周度产量：9.85万吨（环比+1.1%，同比+2.5%）
- 全国社会库存：55.9万吨
- 广期所仓单：48327手（24.2万吨）
风险点：多晶硅产能调控政策超预期。