工业硅周报：下游需求回暖，硅价或将企稳

专业研究·创造价值 2023年2月12日工业硅周报 下游需求回暖，硅价或将企稳 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价企稳反弹，主力合约录得小幅上涨，但量仓大幅缩减，均线指标延续纠缠。 目前金属硅市场氛围转好，下游企业陆续恢复生产，对金属硅需求稍有增加。四川地区因电价处于相对高位，企业开工率不高；云南地区火电价格有所上调，企业生产成本增加。西北地区有金属硅大厂，目前签订订单较多，出货情况良好，报价上调。下游需求正处于恢复期，对金属硅采购将有所增加。佳节已过，入市观望人数较多，预计下周金属硅市场活跃度将有提高，价格止跌企稳，部分牌号有望反弹。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格小幅下跌4 1.2工业硅期货企稳4 2下游需求回暖，供需格局待改善5 2.1工业硅生产恢复5 2.2下游需求回暖6 2.3库存高位去化8 2.4工业硅利润趋弱8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格小幅下跌 本周金属硅市场整体价格整体小幅下调，截至2023年2月9日，中国金属 硅市场参考均价17713元/吨，与2月2日价格相比下调150元/吨，降幅0.84%。本周金属硅市场行情弱势，实际成交价格不断下滑，主要是周前期金属硅市场大单签订，市场活跃度减弱。周末期西北地区金属硅大厂签单后库存压力减小，报价坚挺，截止今日，个别牌号金属硅价格出现反弹迹象；而西南地区金属硅生产厂家开工率较低，低价销售意愿不强，但在北方明显出货后，南方销售压力增大，部分厂家出现低价竞销行为。当前市场报价混乱，有部分持货商为出货不断下调报价；部分生产厂家表示即将面临亏损状态，对低价销售较为抵触。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 17,300 17,400 -0.57% 17,650 -1.98% 18,700 -7.49% 20,100 -13.93% 上海有色：金属硅(441) 18,500 18,500 0.00% 18,950 -2.37% 19,600 -5.61% 21,650 -14.55% 上海有色：金属硅(3303) 19,400 19,500 -0.51% 19,600 -1.02% 20,150 -3.72% 22,750 -14.73% 市场均价:金属硅:553#:昆明 16,800 16,800 0.00% 17,100 -1.75% 18,050 -6.93% 18,700 -10.16% 市场均价:金属硅:441#:昆明 17,950 18,100 -0.83% 18,200 -1.37% 18,900 -5.03% 20,550 -12.65% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 18,250 18,450 -1.08% 18,550 -1.62% 19,050 -4.20% 20,850 -12.47% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货企稳 市场情绪回暖，工业硅期价企稳反弹，主力期价录得1.18%周涨幅，但量仓显著收缩，而均线指标延续纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 17,955 1.18 18,105 17,625 128,856 -97,711 54,190 -30,396 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2下游需求回暖，供需格局待改善 2.1工业硅生产恢复 北方开工高位，产量相对较多；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。本周云南地区开炉稍有增加，主要是个别硅厂为交付订单增加开炉数。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量26万吨，同比上涨6.47%。 图4金属硅开工率 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数711台，本周金属硅开炉数量与上周 相比增加13台，截至2月9日中国金属硅开工炉数317台，整体开炉率44.59%。 西北地区：西北地区金属硅开工上行，其中新疆地区开炉数147台，陕西开炉 数6台，青海开炉数3台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金属硅整体 开工上行，云南开炉52台，四川地区开炉27台，重庆地区开炉9台，贵州地 区开炉1台。其它地区：福建地区开工11台，而东北地区金属硅开工17台， 内蒙地区目前开炉24台，广西地区开工3台，湖南地区全部停炉。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.2下游需求回暖 目前下游整体需求向好。下游多晶硅市场价格稳步上涨，产能释放加速，对金属硅的需求进一步增加；元宵节过后，有机硅企业积极交付年前的订单，货源消耗较快，当前企业无库存压力，场内交投重心向上整理，对金属硅的采购需求逐渐恢复；本周铝合金价格震荡，节后买卖双方陆续入市交易，铝棒企业逐渐恢复生产，对金属硅需求将有所增加。据海关数据统计：2022年12月中国金属硅出口4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%。2022年1-12月中国金属硅出口共计63.9万吨，同比下降17.69%。 图6金属硅消费量 本周有机硅市场积极推涨，持货商信心复苏，场内DMC主流价格在17100-17500元/吨。此次市场上行的托举动力来自于供需矛盾的缓解，生产企业开工虽有小幅提升，但还不及正常水平，下游节前备货热情高涨，节后订单交付热潮下有机硅市场库存下滑明显，而对后市持看好态度的前提下，部分买盘继续加仓的意愿存在。综合成本呈弱势运行，甲醇涨跌无序，氯甲烷和金属硅均有松动，单体厂由于走货乐观，报盘重心上涨500元/吨，企业亏损情况有较为明显的改善。综合来看，新年伊始，有机硅也有了新的开端，后续的行情维持是有机硅人的肩上重任。 图7DMC开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格继续上行。截至2月9日，百川盈孚多晶硅参考价格22万元/吨，较上周同期相比回弹约3.5万元/吨。由于多数新增多晶硅产能爬坡的同时无法兼顾产品质量的提升，所以行业内优质品级多晶硅市场份额并未出现大幅增加，而随着P型硅片向N型硅片的转型，优质硅料与普通硅料出现了供需不均的格局分化。劣质硅料供应过剩，优质硅料供应并未明显过剩。生产原料方面，本周金属硅价格17713元/吨，较上周市场价格呈现弱势稳定状态，至今日市场价格有反弹趋势存在。而光伏级三氯氢硅市场价格则呈现具体稳定状态；下游硅片方面，本周价格基本稳定，目前182mm硅片价格5.6元/片左右；组件方面，本周价格维稳为主。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.3库存高位去化 下游采购需求一般，金属硅低价成交仍存，黄埔港库存、昆明港、天津港库存高位平稳，但考虑到下游企业陆续恢复生产，对金属硅需求稍有增加，库存将延续去化。金属硅库存总量为222610吨，环比降1.29%，高位持续回落；其中工厂库存总量为110610吨，环比增100吨，且同比增幅仍高达73.07%； 而港口库存总量112000吨，昆明港量为48000吨，环比降2000吨，天津港库 存为26000吨，与上周持平，黄埔港库存为38000吨，环比降1000吨。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润趋弱 本周金属硅成本有所上移，主要是金属硅生产原料石油焦价格稍有上扬，且云南火电价格上调，生产成本增加，短期维持平稳，而成本上行后导致金属硅利润有所下降。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场氛围转好，下游企业陆续恢复生产，对金属硅需求稍有增加。四川地区因电价处于相对高位，企业开工率不高；云南地区火电价格有所上调，企业生产成本增加。西北地区有金属硅大厂，目前签订订单较多，出货情况良好，报价上调。下游需求正处于恢复期，对金属硅采购将有所增加。佳节已过，入市观望人数较多，预计下周金属硅市场活跃度将有提高，价格止跌企稳，部分牌号有望反弹。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。