宏观氛围明显回暖 铜铝价格持续增仓上行

核心观点

• 沪铜：今日增仓上行明显，午午后涨幅超1000元/吨，逼近节后8.8万高位。国内四中全会落幕，宏观氛围回暖，产业供应收缩背景下，内外宏观持续回暖推动铜价上行，关注前期高位技术压力。
• 沪铝：先抑后扬，午后反弹受宏观氛围回暖影响。国内电解铝和下游铝棒库存下降，产业支撑铝价增仓突破2.1万关口，持续关注前期高位压力。
• 沪镍：先抑后扬，尾盘站上12.2万关口。午后反弹受宏观氛围影响，镍价处于9月以来低位，产业压力依旧，反弹乏力，持续关注低位技术支撑。

关键数据

• 沪铜：主力合约收涨2.50%至87720.0元，资金整体流入27.26亿元，增仓上行明显。
• 沪铝：库存下降，短期增仓突破2.1万关口。
• 沪镍：SMM1#电解镍价格上涨750元/吨至122,900元/吨，金川1#电解镍主流现货升水2,500-2,600元/吨。

研究结论

• 产业动态：
  • 铜：线缆企业下游订单有限，以刚需为主，库存下降，生产放缓。
  • 镍：镍价处于低位，产业压力依旧，反弹乏力。
• 后市展望：
  • 沪铜、沪铝受宏观回暖和产业支撑推动上行，关注高位压力。
  • 沪镍低位反弹乏力，关注低位技术支撑。