市场宏观氛围回暖 铜铝产业支撑增强

核心观点

• 沪铜：今日震荡上行，持仓量小幅下降。宏观层面国内氛围回暖，股市和商品普涨。产业层面期价回落后下游补库意愿上升，7-8月差走强。短期宏观和产业支撑增强，期价在20日均线企稳回升，预计持续反弹。
• 沪铝：偏强震荡。宏观层面国内氛围回暖，股市和商品普涨。产业层面下游进入淡季叠加畏高情绪，Mysteel电解铝社库去化放缓。技术上期价在6月高点面临压力，下方关注20日均线支撑。
• 沪镍：早盘跳水，主力期价日内在12万上方窄幅震荡。宏观层面国内氛围回暖，股市和商品普涨，但镍在板块中表现疲软。基本面上国内宏观回暖，不锈钢走强，下游需求或改善，给予镍价支撑。技术上关注12万关口支撑。

产业动态

• 铜：多家铜企公布2025年上半年生产经营情况，持续稳定向好，实现“双过半”目标。Mysteel数据显示，7月7日国内电解铜现货库存14.75万吨，较30日增2.40万吨，较3日增1.81万吨。
• 铝：Mysteel数据显示，7月7日电解铝社库为46.50万吨，较3日降0.10万吨，较30日增0.30万吨。
• 镍：7月8日Mysteel报道，精炼镍上海市场主流参考价格：金川电解镍122190元/吨（升贴水+1950元/吨），俄罗斯镍120740元/吨（升贴水+500元/吨），挪威镍122990元/吨（升贴水+2750元/吨），镍豆119340元/吨（升贴水-900元/吨）。

技术与市场分析

• 沪铜：20日均线企稳，短期反弹可期。
• 沪铝：6月高点压力，下方关注20日均线支撑。
• 沪镍：12万关口支撑，镍价在板块中相对疲软但受不锈钢走强影响有所改善。