北交所策略专题报告：北交所“十五五”策略蓝图：新质生产力为舵，专精特新为主航道

“十五五”规划驱动现代化产业体系，北交所新质生产力成投资新热点

“十五五”规划明确建设现代化产业体系，发展新质生产力。北交所作为专精特新“主阵地”，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，促进经济高质量发展。北交所上市企业中，专精特新小巨人企业占比达90.32%，国家级专精特新小巨人企业占比54.12%。产业链方面，北交所企业主要涵盖高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、医药生物五大方向，以及智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等新质生产力产业链。

本周北证50上涨，北证A股市盈率49.59X。北交所与创业板估值差距缩小至4.83X，与科创板估值折价进一步拉大，达-28.64X。北交所强势股指标已到低位，市场情绪逐步稳定。北证A股本周日均成交额180.30亿元，较上周下滑3.91%，日均换手率4.22%。北证50、北证专精特新、沪深30、创业板、科创50均上涨。

2024年1月1日到2025年10月24日，北交所共有40家企业新发上市，2025年17家。发行市盈率均值为13.98X，首日涨跌幅均值为266.08%。2025年北交所上市企业17家，发行速度基本保持平稳，进入三季度后有所提升。

本周爱舍伦过会，新受理泓毅股份、定西高强。监管动态方面，继续将退市风险警示股票“*ST云创”（920305）列为重点监控股票。

展望后市，建议关注科技成长+低估值。推荐关注股票池包括信息技术产业链的富士达、万源通；化工新材料产业链的贝特瑞、安达科技、禾昌聚合等；高端装备产业链的开特股份、捷众科技等；医药生物产业链的德源药业、梓橦宫等。