玻璃周报
周度评估及策略推荐
- 国内5mm浮法玻璃市场延续下行态势，各区域价格普遍下调，跌幅介于30–90元/吨。
- 市场呈现供强需弱格局，企业库存整体攀升，下游需求持续低迷，采购以刚需为主。
- 受低价货源冲击及部分地区阴雨天气影响，成交节奏放缓，价格承压下行。
- 短期市场缺乏新驱动因素，预计将延续弱势窄幅震荡走势，建议关注企业冷修动态及“反内卷”政策预期边际变化。
周度要点小结
- 价格：浮法玻璃现货报价1140元/吨（环比-40元/吨），主力合约收盘1092元/吨（环比-3元/吨），基差48元/吨（环比-37元/吨）。
- 成本利润：天然气燃料利润-120.56元/吨（环比-40.72元/吨）；煤炭燃料利润113.23元/吨（环比-26.44元/吨）；石油焦燃料利润48.23元/吨（环比-42.86元/吨）。
- 供给：全国浮法玻璃产量112.89元/吨（环比持平），开工率76.35%（环比持平）。
- 需求：浮法玻璃下游深加工订单环比+0.50日，Low-e玻璃开工率43.70%（环比持平）；商品房销售面积同比-5.50%（1-09月），09月单月同比-11.89%；汽车产销数据同比+17.15%/+14.86%（09月）。
- 库存：全国厂内库存6661.3万重箱（环比+233.74万重箱），沙河地区库存582.8万重箱（环比+60.40万重箱）。
期现市场
- 现货与主力合约价格均下行，基差收窄。
- 月间价差：01-05价差-149元/吨（-15），05-09价差-89元/吨（-5），09-01价差238元/吨（+20），持仓量191.29万手。
利润及成本
供给及需求
- 全国浮法玻璃产量及开工率持平。
- 下游深加工订单及Low-e玻璃开工率持平。
- 房地产和汽车市场数据表现疲软。
库存
纯碱周报
周度评估及策略推荐
- 西北地区轻重碱小幅降价，行业供应持续高位运行。
- 下游采购意愿低迷，厂家新增订单较少，观望情绪浓厚。
- 短期内难以扭转供需宽松格局，价格预计维持稳中偏弱态势，成交重心可能下移。
周度要点小结
- 价格：沙河重碱现货报价1174元/吨（环比+20元/吨），主力合约收盘1229元/吨（环比+20元/吨），基差-55元/吨（持平）。
- 成本利润：氨碱法利润-92.4元/吨（环比-2.70元/吨），联碱法利润-199元/吨（环比-31.5元/吨）。
- 供给：纯碱周度产量74.06元/吨（环比持平），产能利用率84.94%；重碱产量41元/吨（环比-0.55元/吨），轻碱产量33.06元/吨（环比+0.56元/吨）。
- 需求：下游采购谨慎，厂家新增订单较少。
- 库存：纯碱厂内库存170.21万吨（环比+0.16万吨），库存可用天数14.11日（环比+0.01日）；重碱库存93.45万吨（环比-0.62万吨），轻碱库存76.76万吨（环比+0.78万吨）。
期现市场
- 现货与主力合约价格均上行，基差持平。
- 月间价差：01-05价差-88元/吨（-2），05-09价差-59元/吨（+6），09-01价差147元/吨（-4），持仓量191.29万手。
利润及成本
- 氨碱法、联碱法利润均环比下降。
- 原料成本：动力煤767元/吨（环比+23元/吨），LNG4500元/吨（环比+550元/吨），原盐205元/吨（环比-15元/吨），合成氨2142元/吨（环比-15元/吨）。
供给及需求
- 纯碱产量及开工率持平。
- 下游浮法玻璃产量及开工率持平。
- 纯碱08月表观消费量达310万吨。
库存
免责声明
- 本报告所有信息均建立在可靠的资料来源基础上，力求精确、客观、全面，但不对任何损失负责。
- 本报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估并征求专业财务顾问意见。
- 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。
