市场要闻与重要数据
- PVC:
- 期货：主力收盘价4699元/吨（-3），华东基差-69元/吨（+3），华南基差1元/吨（+3）。
- 现货：华东电石法报价4630元/吨（+0），华南电石法报价4700元/吨（+0）。
- 上游利润：兰炭价格690元/吨（+0），电石价格2830元/吨（+0），电石利润-12元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-713元/吨（-91），乙烯法生产毛利-553元/吨（-14），出口利润-0.8美元/吨（-0.2）。
- 库存与开工：厂内库存36.0万吨（-2.3），社会库存55.6万吨（-0.1），电石法开工率74.73%（-7.03%），乙烯法开工率76.10%（-2.44%），开工率75.14%（-5.66%）。
- 下游订单：预售量55.6万吨（-2.8）。
- 烧碱:
- 期货：主力收盘价2375元/吨（-5），山东32%液碱基差188元/吨（+5）。
- 现货：山东32%液碱报价820元/吨（+0），50%液碱报价1280元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1571元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）988.3元/吨（+0.0），氯碱综合利润（1吨PVC）216.28元/吨（-10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1241.75元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存40.33万吨（-1.79），片碱工厂库存2.45万吨（+0.34），开工率81.40%（-2.90%）。
- 下游开工：氧化铝开工率86.22%（-0.10%），印染华东开工率66.76%（+0.13%），粘胶短纤开工率88.61%（-1.02%）。
市场分析
- PVC:
- 盘面震荡下跌后或有反弹，供应端部分检修企业恢复，新投产能逐步量产，供应仍充裕。
- 需求端下游开工恢复至节前水平，盘面跌至低位点价成交好转，社会库存小幅去库。
- 9月出口34.64万吨，环比增加21.94%，同比增加24.53%，累计出口292.15万吨，同比增加50.58%。
- 印度反倾销税预计延期至11月，PVC期货仓单高位，盘面套保压力存，对期货价格压制。
- 现货价格稳中有降，供应端天津渤化新产能满产，检修企业恢复，需求端山东氧化铝订单稳定，河南大型氧化铝厂降负带动减产预期增加。
- 烧碱:
- 全国液碱库存上周去库，山东库存因检修增加且河北氧化铝厂采购，整体去库。
- 非铝端开工继续回升，刚需采购，广西氧化铝厂投产预期较多，需关注新增氧化铝厂烧碱灌槽需求的采购情况。
- 山东10月电价上调，液氯价格上涨，氯碱利润同期偏低水平，成本支撑仍存。
策略
- PVC单边：观望
- 跨期：V01-05逢高反套
- 跨品种：无
风险
- PVC：出口端政策不确定性，装置检修动态，宏观政策影响
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏
