2025年9月统计局房地产数据点评：房价同比降幅继续收窄，新开工边际改善

一、销售：2025年1-9月全国商品房销售面积和金额同比降幅均较1-8月扩大，单月同比降幅略有收窄。1-9月累计销售面积65835万平，同比下降5.5%；累计销售金额63040亿元，同比下降7.9%。9月单月销售面积8531万平，同比下降10.5%；销售金额8025亿元，同比下降11.8%。东部区域销售面积和金额同比降幅较高。

二、价格：70城新房和二手房价格同比降幅收窄。9月70城新建商品住宅价格环比下降0.4%，同比下降2.7%；二手住宅价格环比下降0.6%，同比下降5.2%。一线城市二手房价环比跌幅高于二三线城市，年内首次出现“全跌”情况。

三、开发投资：房地产开发投资承压，新开工面积规模边际改善。1-9月累计开发投资完成额67706亿元，同比下降13.9%；9月单月完成额7397亿元，同比下降21.3%。1-9月累计新开工面积45399万平，同比下降18.9%；9月单月新开工面积5598万平，同比下降14.4%。9月单月竣工面积同比由负转正。

四、投资建议：地产市场销售仍处于低位，基本面继续走弱。预计后续新开工面积有望延续改善，但四季度各项指标同比压力较大。建议关注相关地方国企及开发商。

五、风险提示：房地产行业下行风险；个别房企信用事件违约风险；房地产政策落地进程不及预期。