小鹏新一代机器人将首发，智元精灵 G2：落地新产能

核心观点与关键数据

• Figure AI发布第三代人形机器人Figure 03，在家庭和商业场景中完成端茶送水、叠衣洗盘、快递分拣等任务，动作流畅度和手部精细度显著提升，支持3克指尖感知、2kW无线充电、10Gbps毫米波数据回传实现持续学习，机体减重9%并降本。
• 杭州通过全国首部具身智能条例，2025-2027年量产8款整机、产值破300亿元，2029年人形机器人全产业链达500亿元，之江港7800㎡中试基地已投1.6亿元服务小米京东，三年引育3-4家全球头部并打造“最优本体+最强大脑”标杆生态。
• 兆丰股份与德国Neura合作，共建人形机器人关键零部件生态，补全中国本体供应链短板，加速国产降本迭代。
• 澳鹏推出RoboGo全栈数据平台，破解具身智能多模态训练瓶颈，支持“拿水杯”“精密装配”“动态避障”等复杂行为训练。
• 国内人形机器人厂商大单频出，优必选两月揽近5亿订单量产提速，小鹏IRON机器人将首发，智驾基因切入家庭场景，智元精灵G2落地宁波均胜电子零部件产线，年产能3000台。

投融资动态

• 千觉机器人获亿元级Pre-A轮融资，孚腾资本与理想汽车联手押注视触觉赛道。
• 穹彻智能获阿里新一轮投资，加码以力为中心的具身大脑研发。
• 枢途科技完成数千万元天使轮融资，数据管线技术破解具身数据成本痛点。
• 如身机器人完成千万级天使++轮融资，力合金融独家押注智慧康养具身智能。

投资建议

• 重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商，包括执行器和电机（兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动）、减速器（瑞迪智驱、豪能股份、中大力德）、丝杠类（恒立液压、贝斯特）、丝杠设备类（秦川机床、华辰装备）、轴承（龙溪股份）、传感器（东华测试、柯力传感）、整机（优必选、越疆、亿嘉和）。

风险提示

• 国产设备替代不及预期风险，高端丝杠所用的高精度螺纹磨床长期依赖进口。
• 人形机器人产业化不及预期风险，商业化应用场景拓展可能不及预期。
• 产业政策不及预期风险，若产业政策落地进度不及预期，可能影响国内相关产业发展。