建投机械锂电设备利元亨Q3营收同比高增盈利能力显著增强

1. 锂电行业景气度上行带动营收同比高增：2025年前三季度公司实现营收24.24亿元，同比增长4.37%，归母净利润0.47亿元，同比扭亏。单Q3营收8.95亿元，同比增长90.63%，归母净利润0.14亿元，同比扭亏。主要受益于国内头部电池企业开工率提升和扩产节奏恢复，带动项目验收量增加。

2. 控本增效及减值冲回推动盈利能力增强：2025年前三季度期间费用总额5.89亿元，同比下降32.6%，控本降费效果显现。信用减值损失实现冲回1亿元，客户回款效率显著改善。营收高增、毛利率提升、项目周期缩短共同推动公司盈利端扭亏。

3. 经营现金流净额大增彰显经营质量提升：2025年前三季度经营性现金流量净额达5.71亿元，同比增长121.17%，持续为正且充裕。反映公司在加强回款管理、优化付款方式及降本措施上成效显著，进一步印证了公司内生增长动能强劲，财务结构稳健。

研究结论：公司经营延续复苏态势，在手订单及新签订单结构持续改善，对后续业绩形成有力支撑。首条固态电池产线已陆续交货，正处于现场调试与工艺验证阶段，后续有望充分受益于锂电景气度回升及固态中试线招标，继续重点推荐。