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ETF市场扫描与策略跟踪：内地和美国黄金ETF持续净流入

2025-10-12 - 西部证券小烨

核心结论

全球市场概况：上周A股市场表现分化，上证指数上涨0.37%，恒生指数下跌3.13%。ETF跟踪标的多为有色行业指数。
ETF新发情况：内地上周上报4只股票ETF，新成立1只；美国上周新成立5只权益型ETF，其中4只为主动ETF。
A股ETF资金流向：电池板块ETF净流入居前，中证A500ETF净流出居前。宽基ETF中，科创50ETF净流入居前，中证A500ETF净流出居前；行业ETF中，TMT板块ETF净流入居前；主题ETF中，金融科技ETF净流入居前，上海国企ETF净流出居前；主动ETF中，科创50增强ETF净流入居前，中证2000增强ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，现金流ETF永赢净流入居前，红利ETF基金净流出居前。
美国股票ETF市场资金流向：AI+大数据主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前；主动ETF中，Capital Group Dividend Value ETF净流入居前，Avantis US Large Cap Value ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，基本面类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪罗素2000指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流入1.63亿美元。
商品市场资金流向：内地黄金ETF净流入居前，合计净流入29.13亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入6.78亿美元。
ETF策略业绩表现：扩散指标+RRG ETF轮动策略上周收益率为0.18%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为-0.23%、0.7%；50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的收益率分别为-0.25%、0.12%、-0.16%和-0.24%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.03%、0.34%、-0.08%和0.00%。

全球及A股市场概况

上周全球主要市场指数涨跌幅显示A股市场表现分化，上证指数涨幅最大，恒生指数下跌。ETF跟踪标的多为有色行业指数。

ETF新发统计

内地市场：上周上报4只股票ETF，新成立1只。
美国市场：上周新成立5只权益型ETF，其中4只为主动ETF。

资金流向

A股市场

净流入排名前10的ETF：多为电池板块ETF。
净流出排名前10的ETF：中证A500ETF。
宽基ETF：科创50ETF净流入居前，中证A500ETF净流出居前。
行业ETF：TMT板块ETF净流入居前。
主题ETF：金融科技ETF净流入居前，上海国企ETF净流出居前。
主动ETF：科创50增强ETF净流入居前，中证2000增强ETF净流出居前。
Smart Beta ETF：现金流ETF永赢净流入居前，红利ETF基金净流出居前。

美国股票ETF市场

主题ETF：AI+大数据主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前。
主动ETF：Capital Group Dividend Value ETF净流入居前，Avantis US Large Cap Value ETF净流出居前。
Smart Beta ETF：基本面类ETF净流入居前。
其他ETF：跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪罗素2000指数的ETF净流出居前。
投资A股和港股的ETF：合计净流入1.63亿美元。

商品ETF

内地市场：黄金ETF净流入居前，合计净流入29.13亿元。
美国市场：黄金ETF净流入居前，合计净流入6.78亿美元。

ETF策略跟踪

扩散指标+RRG ETF轮动策略

模型介绍：每月筛选扩散指标最高的6个行业，剔除RRG图中处于三四象限的行业，选择行业ETF进行配置。
业绩跟踪：年化收益率20.38%，YTD收益率为22.95%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为2.54%和5.69%。上周收益率为0.18%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为-0.23%、0.7%。

ETF日内动量策略

通过构建噪声区域，并借助通道突破的思想，设计指数日内动量策略，应用于对应ETF。
50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的YTD收益率分别为5.02%、8.61%、20.23%和18.47%，相较于买入持有50%仓位ETF的超额收益分别为-1.66%、-1.05%、4.57%和4.25%。上周收益率分别为-0.25%、0.12%、-0.16%和-0.24%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.03%、0.34%、-0.08%和0.00%。