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光伏：产业链价格持平，反内卷收储政策关注度较高。青海136号文竞价启动，福建2025光伏电站开发建设方案项目申报启动。协鑫科技三季度盈利9.6亿，颗粒硅平均外部含税售价显著上升。预计2025年四季度的行业判断：供需两端均有变化，价格平稳震荡，企业盈利逐步修复。投资建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。
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风电：国内海风进展高景气延续。海南东方CZ8场址500MW海风项目开建，阳江500MW海上风电项目获得用海前公示，中天科技及东方电缆浙江海风某项目±500kV直流海陆缆招标。投资建议关注风电板块投资机会，相关标的包括明阳智能、金风科技、海力风电、大金重工、东方电缆等。后续行业催化包括25年重要海风项目开工、招标情况，海外订单落地及2025年海外招标情况，十五五规划及后续深远海规划情况。
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储能：国内7月采招独立储能占比提升，德国政府推广工商储。江苏“136号文”推出，大储电芯价格延续上涨，验证储能下游需求火热。9月储能新增装机同环比“双增”，美国PJM电网储能需求迫切。投资建议关注大储以及海外户储预期修复。大储标的包括上能电气、阳光电源；户储标的包括艾罗、德业股份、锦浪科技。
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氢能：绿色甲醇项目将获国家补贴，佛燃能源布局20万吨绿色甲醇项目。国家发改委支持绿色甲醇和可持续航空燃料生产项目，三一氢能斩获氢能大单，中石化首个绿氢合成氨项目启动，佛燃能源布局20万吨绿色甲醇项目。投资建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
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电网设备：英伟达800V直流白皮书，关注AIDC高压直流供电方向。英伟达提出新的架构蓝图，通过800V直流配网加配电并组合储能的深度集成，应对功率密度的提升和波动性挑战。相关环节标的，HVDC：麦格米特、金盘科技、禾望电气、优优绿能、通合科技、科华数据、科士达；SST标的：新特电气、四方股份、金盘科技、阳光电源、特锐德、明阳电气。投资建议关注电力设备作为电网作为稳增长的必备环节，相关标的包括许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电、明阳电气、三变科技、伊戈尔、东方电子、泽宇智能、三星医疗、海兴电力等。
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电动车：多部委印发充电设施“三年倍增”方案，投资储能和固态电池产业链。碳酸锂价格波动持续，下跌后持稳，重心向下转移；三元前驱体价格延续强劲上行趋势；磷酸铁锂价格有小幅减量，但减幅不大；人造石墨负极材料市场价格维持平稳；隔膜市场价格呈现结构性上涨；电解液价格暂稳；直流侧电池舱的价格波动幅度小。投资建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，关注正极和碳酸锂投资机会，长期关注受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。
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人形机器人：兆丰与德国Neura正式合作，建议配置有新技术和新订单催化的标的。兆丰股份与德国头部人形机器人公司Neura签署战略合作，智元机器人G2正式发布，并启动了向均胜电子超亿元订单的首批交付。板块观点：行业处于小批量量产阶段，三条主线投资人形机器人赛道：新技术边际变化的赛道（灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤）、主业扎实转型积极的头部企业、新边际变化的个股（新进入t链的标的）。建议关注执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等。
