电子行业周报：面板价格持续上涨，半导体高景气度维持

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电子 行业研究/行业周报 本周焦点： 行情回顾 本周SW电子指数(-2.51%)整体表现弱于沪深300指数(-1.53%)，其中表现较好的为安防板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-1.86%，跑输沪深300指数0.33个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为-2.26%，跑输沪深300指数0.73个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-2.16%，跑输沪深300指数0.64个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-3.67%，跑输沪深300指数2.14个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为-4.91%，跑输沪深300指数3.38个百分点。 周期上行+格局改善，面板龙头三四季度利润弹性大 10月下旬面板仍然呈现上涨态势。根据市调机构 WitsView 最新公布的价格显示，10月下旬55 寸的均价来到 155美元，较10月上旬的 150 美元上涨 3.3%，全月平均仍有 7%~10% 的涨幅；10月下旬32寸的均价来到了56美元，比10月上旬的52美元上涨7.6%； 展望第四季，面板价格仍将持续上涨，国内面板龙头受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，三四季度利润将有较大的向上弹性，我们认为当前股价并未充分基本面，持续建议关注面板龙头的投资机会。 北美半导体设备出货再创新高，半导体上行周期持续 北美半导体设备出货再创新高。近日，SEMI(国际半导体产业协会)公布了9月北美半导体设备制造商出货金额，达 27.5 亿美元，月环比增3.6%，同比增 40.3%；近期8寸晶圆产能持续吃紧，台积电、中芯国际、华润微等制造商三季度超预期。从全球半导体市场来看，2002年1490亿美元，2012年2590亿美元，2018年4300亿美金，预计2023年5700亿美金，历史上PC和智能手机是两大核心引擎，未来有人工智能、5G和物联网接力半导体整体成长；国内半导体产业链在行业上行周期+国产替代背景下将涌现非常多的投资机会，我们认为短期波动不改长期产业趋势，重点关注IC设计、制造、设备材料以及功率半导体等产业链板块。 推荐关注：韦尔股份、思瑞浦、斯达半导、华润微、新洁能、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、聚飞光电、TCL科技。 风险提示 1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确； 2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。 面板价格持续上涨，半导体高景气度维持 行业评级：增 持 报告日期： 2020-10-26 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 邮箱：yinyj@hazq.com 研究助理：刘体劲 执业证书号：S0010120070037 邮箱：liutj@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业研究_大国雄芯.半导体行业系列报告（一）：科技创“芯”，时代最强音》2020-05-13 2.《华安证券_行业研究_大国雄芯.半导体系列报告（二）：手机CIS逆势增长景气延续》2020-05-14 3. 瑞芯微（603893.SH）《大国雄芯.半导体系列报告（三）：专注 SOC 设计，发 力电源管理领域》2020-06-03 4.《华安证券大国雄芯.半导体系列报告四）：小间距LED持续景气，MiniLED蓄势待发》2020-07-01 [Table_ProfitDetail] 电子/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 13 证券研究报告 正文目录 1 本周行业观点： ................................................................................................................................................................... 4 1.1 面板价格10月下旬持续上涨，面板龙头三四季度利润弹性较大 .................................................................................. 4 1.2 北美半导体设备出货再创新高，半导体上行周期持续 .................................................................................................... 6 2 市场行情回顾 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 本周板块指数涨跌幅 ............................................................................................................................................................ 7 2.2 本周电子个股表现 ................................................................................................................................................................ 8 3 个股重点新闻 .................................................................................................................................................................... 10 风险提示： ............................................................................................................................................................................ 12 qRwOmQqPrNmMsNpQxPvMwO9P9R6MsQpPmOnNfQoPmMiNpNsMaQpPxOwMmOsRMYnNqO电子/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 13 证券研究报告 图表目录 图表 1 2020年3-10月部分尺寸均价变化（美元） .................................................................................................................... 4 图表 2中大尺寸LCD显示面板价格走势图（美元） .................................................................................................................. 5 图表 3韩厂大尺寸LCD面板退出情况 .......................................................................................................................................... 5 图表 4北美半导体设备制造商出货金额 ...................................................................................................................................... 6 图表 5本周板块指数行情统计 ...................................................................................................................................................... 7 图表 6本周各行业涨跌幅统计 ...................................................................................................................................................... 7 图表 7本周电子行业各板块涨跌幅 .............................................................................................................................................. 8 图表 8本周电子行业个股涨跌幅前十 .......................................................................................................................................... 8 图表 9本周电子行业涨幅前十名柱状图 ...................................................................................................................................... 9 图表 10本周电子行业跌幅前十名柱状图 .................................................................................................................................... 9 电子/行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 13 证券研究报告 1 本周行业观点： 1.1 面板价格10月下旬持续上涨，面板龙头三四季度利润弹性较大 10月下旬面板仍然呈现上涨态势。根据市调机构 WitsView 最新公布的价格显示，10月下旬55 寸的均价来到 155 美元，较 10 月上旬的 150 美元上涨 3.3%，全月平均仍有