主要观点
储能
- 美国大储市场高增长：8月并网量同比增长98%，达到960.8MW，24财年规划并网项目达15.3GW。加州和德州是主要增长地区。
- 中国储能市场发展：电力市场基本规则发布，储能企业作为经营主体条件日益明确，推动国内储能配置比例提升。
- 户储需求修复：南非电价上涨预期强化，将带动南非户储需求修复。
- PCS环节关注：上能电气首批北美PCS顺利发货，高ROE市场加速开拓，大储市场快速发展，关注PCS及变压器环节。
电力设备
- 特高压建设稳步推进：全国首个跨省区特高压“点对点”绿电交易项目启动，甘孜变电站1000千伏GIS设备通过耐压考核试验。
- 虚拟电厂发展：国网浙江电力推动虚拟电厂参与电网移峰错峰行动，聚合各类零散负荷资源。
- 配网信息化关注：能源转型需电网设备支撑，关注配网信息化、变压器出海及主网特高压。
人形机器人
- 产业化加速：2024世界制造业大会和第24届中国工博会展示多款人形机器人，产业化加速。
- 特斯拉机器人量产预期：特斯拉机器人有望在2025年量产，关注量产前供应链进展，布局估值合理且定点确定性高的厂商。
- 关键零部件关注：人形机器人仍处于研发阶段，关注丝杠、减速器、无框力矩电机以及传感器等关键零部件。
新能源车
- 碳酸锂价格上移：碳酸锂现货市场成交价格重心小幅上移，下游材料厂国庆节前备库接近尾声，采买情绪提升。
- 行业景气度提升：锂电持仓低位，行业景气度提升，建议关注高盈利底公司。
新技术
- 低空经济发展：多地出台政策支持低空经济发展，关注低空基建、空管、整机链。
光伏
- N型电池片/组件降价：N型电池片/组件本周仍降价，关注低位标的估值修复。
- 行业投资观点：光伏板块进入下行周期的最后阶段，底部区间或提前反应见底预期，建议布局盈利底较高的环节，如一体化组件。
- 细分板块投资观点：硅料板块维持“中性偏乐观”，硅片板块维持“中性”，电池片板块“中性”，组件板块“中性”。
- 月度投资观点：10月建议关注估值修复受益标的、三季报盈利持平或环增环节、行业产能的再平衡节奏。
风电
- 新增装机同比增长：8月风电新增装机同比增长42%，预计2024全年风电装机达89GW，同比+17%。
- 海风板块关注：Q4关注海风项目放量情况，塔筒、海缆环节受益。
- 项目签约及并网：新疆1.3GW风电项目开工，广西740MW风电项目签约，明阳智能自主研制的全球单机容量最大海上风电机组成功并网发电。
氢能
- 政策利好：三部门联合发布新能源公交车及动力电池补贴政策，氢能新能源车可获补贴。
- 投资窗口期：下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标节奏，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。
风险提示
- 新能源汽车发展不及预期
- 相关技术出现颠覆性突破
- 行业竞争激烈，产品价格下降超出预期
- 产能扩张不及预期、产品开发不及预期
- 原材料价格波动
