丙烯周报：供需继续承压 关注PDH装置动态

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价6007元/吨，华东现货价6165元/吨，华北现货价6160元/吨，华东基差158元/吨，华北基差153元/吨。丙烯开工率74%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR230美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR139美元/吨，进口利润-411元/吨，厂内库存41490吨。下游方面，PP粉开工率39%，生产利润-30元/吨；环氧丙烷开工率68%，生产利润-51元/吨；正丁醇开工率90%，生产利润19元/吨；辛醇开工率92%，生产利润100元/吨；丙烯酸开工率75%，生产利润1173元/吨；丙烯腈开工率79%，生产利润-622元/吨；酚酮开工率78%，生产利润-625元/吨。

市场分析

供应端，新增渤化60万吨PDH、裕龙石化65万吨裂解装置停车，天弘45万吨PDH短停重启，海伟PDH装置存重启预期，叠加PDH重启装置提负，丙烯供应端持续增量。需求端，下游整体开工下滑，PO、丙烯酸装置集中性停车检修开工下滑明显，PP粉开工窄幅下跌，下游成本压力仍偏大，需求刚性支撑为主。成本端，国际油价在需求疲软叠加关税扰动继续承压下行，外盘丙烷价格小幅反弹但仍偏弱，丙烯成本端继续拖累丙烯盘面下行。总体看丙烯供需延续宽松格局，叠加成本端指引不强，上行驱动不足，但当前价格阶段性低位，下方空间亦有限，继续关注贸易摩擦对原料端丙烷供应影响及PDH装置开停工状态。

策略

单边：观望；短期趋势仍偏弱；跨期：PL01-02逢高反套；跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突

图表

包含丙烯基差结构、生产利润与开工率、进出口利润、下游利润与开工率、库存等图表。

研究结论

丙烯市场供需延续宽松格局，成本端拖累明显，价格上行驱动不足，但下方空间有限。建议关注贸易摩擦对原料端丙烷供应影响及PDH装置开停工状态。