核心观点与关键数据
“十五五”规划重点细分领域或将集中于科技/制造、消费/服务、基建和其他四大方面。历次五年规划均对制造业与未来科技产业、服务业繁荣发展、现代化基础设施体系以及社会经济发展各方面做出详细规划部署。
科技/制造板块
- 年初至今涨幅领先：核聚变（66%）、半导体（65%）、人形机器人（60%）
- 估值分位较低：人形机器人（市盈率20年来9%分位）、深海科技（9%）、量子技术（32%）
- 重点指数：半导体、人形机器人、脑机接口、新能源车、新材料、创新药、高端装备制造、自主可控、核聚变、量子技术、深海科技、商业航天等
服务/消费板块
- 年初至今涨幅领先：动漫游戏（47%）、新消费（39%）、医疗服务（37%）
- 估值分位较低：新消费（21%）、专业服务（30%）、城镇消费（30%）
- 重点指数：动漫游戏、新消费、医疗服务、体育、智能消费、专业服务、文化传媒、教育、城镇消费、旅游出行、消费服务、银发经济、母婴消费等
基建板块
- 年初至今涨幅领先：算力（73%）、云计算/大数据（47%）、6G（46%）
- 估值分位较低：交通基础设施（21%）、物联网（61%）、核能核电（68%）
- 重点指数：算力、云计算/大数据、6G、物联网、新能源、工业互联网、新基建、水利水电建设、智能物流、智能电网、储能、轨道交通、西部大基建、核能核电、基建工程、交通基础设施等
其他板块
- 年初至今涨幅领先：碳中和（40%）、一带一路（33%）、京津冀一体化（30%）
- 估值分位较低：统一大市场（27%）、乡村振兴（40%）、智慧农业（41%）
- 重点指数：碳中和、一带一路、京津冀一体化、国防安全、物流骨干网、长三角、智慧城市、西部大开发、智慧农业、环境治理、供给侧改革、健康中国、信息安全、在线教育、乡村振兴、国企改革、新型城镇化、粤港澳大湾区、统一大市场等
研究结论
“十五五”期间，科技/制造、消费/服务、基建和其他四大领域将迎来重点发展机遇。各板块内部分指数表现及估值水平存在差异，投资者可结合自身风险偏好进行配置。需关注宏观经济不及预期、测算偏差、历史经验失效等风险。
