市场行情与个股表现
2025年10月15日，权益市场多数板块上涨，上证综指上涨1.22%，深证综指上涨1.56%。申万房地产指数上涨0.11%。房地产板块个股涨幅较大者包括香江控股（10.10%）、上实发展（10.06%）、衢州发展（5.97%）、南国置业（5.16%）、亚通股份（3.89%）；跌幅较大者包括深振业A（-10.01%）、深物业A（-3.78%）、合肥城建（-3.59%）、皇庭B（-2.78%）、滨江集团（-2.01%）。
行业新闻：成都公积金新政
成都住房公积金管理委员会发布《成都商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款管理办法（修订）》，自2025年10月15日起施行，有效期五年。主要修订内容包括：
- 取消“本市缴存”限制，异地缴存人可申请“商转公”贷款。
- 增加“商转公”贷款合作银行，原15家基础上，与成都公积金中心签订合作协议的银行均可参与。
- 离婚析产等产权变更需在申请前完成财产明晰手续，确保抵押物权属清晰。
土地市场
- 杭州：滨江区浦沿单元宅地出让，最终由大家房产以12.64亿元竞得，成交楼面价25317元/㎡，溢价率19.93%。
- 苏州：相城区两宗宅地出让，均以底价成交。苏地2025-WG-Z22号地由绿城管理联合体以3.07亿元竞得，溢价率0%；苏地2025-WG-Z23号地由中亿丰联合体以3.55亿元竞得，溢价率0%。
公司公告
首开股份发布2025年9月份销售情况简报，9月签约面积9.15万平方米，签约金额8.53亿元。1-9月累计签约面积94.38万平方米，签约金额140.05亿元。自8月以来未新增土地储备。
风险提示
- 房地产行业下行风险
- 个别房企信用风险
- 房地产政策落地进程不及预期
投资评级说明
- 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于沪深300指数5%以上）、中性（介于-5%与5%之间）、看淡（低于-5%以下）。
- 公司评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（介于5%与15%之间）、持有（介于-5%与5%之间）、减持（介于-5%与-15%之间）、卖出（低于-15%以下）。
