铝周报：宏观影响较大，沪铝回归震荡

2025-10-14 张天骜弘业期货罗鑫涛Robin

核心观点：中美贸易摩擦及关税消息对铝市影响较大，市场情绪波动剧烈，沪铝短线回归震荡，中期需关注现货需求变化。
关键数据：
- 沪铝收盘价20885，现货价20800，现货贴水-85点。
- 本周沪铝冲高回落，现货贴水扩大至-50元，现货成交一般。
- 国内电解铝社会库存上升，上期所铝库存小幅上升，LME库存稳定，LME现货升水上升至12美元。
- 人民币汇率本周小幅下跌，沪伦比降至7.53。
市场动态：
- 周五晚间特朗普威胁加征关税致市场重挫，周日谈判信号推动反弹。
- 中国9月进出口数据乐观，市场情绪修复，恐慌情绪缓解。
- 原油及伦铝反弹，沪铝低开高走小幅下跌，技术形态中性。
- 沪铝成交上升持仓下降，市场情绪谨慎，反内卷炒作退烧，氧化铝连续下跌。
- 淡季接近尾声，现货需求略有好转，俄乌局势及关税消息仍需关注。
研究结论：
- 短线沪铝回归震荡走势，受关税消息及俄乌局势影响较大。
- 中期需关注现货需求变化，淡季效应减弱或推动需求好转。