重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价20800元/吨，较上一交易日下降180元/吨；华东铝现货升贴水-50元/吨，中原A00铝价20760元/吨，现货升贴水-90元/吨；佛山A00铝价20730元/吨，下降180元/吨，铝现货升贴水-120元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于21040元/吨，收于20885元/吨，较上一交易日下降205元/吨，最高价21050元/吨，最低价20730元/吨。全天成交191737手，持仓170895手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存65.0万吨，变化0.1吨；仓单库存63151吨，增加4032吨；LME铝库存506000吨，减少2825吨。
- 氧化铝现货价格：山西2910元/吨，山东2875元/吨，河南2940元/吨，广西3125元/吨，贵州3120元/吨；澳洲氧化铝FOB价格323美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2856元/吨，收于2820元/吨，下降57元/吨，变化幅度-1.98%，最高价2856元/吨，最低价2804元/吨。全天成交288895手，持仓351910手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝16400元/吨，机械生铝16600元/吨，ADC12保太报价20500元/吨，价格均未变化。
- 铝合金库存：社会库存7.57万吨，厂内库存6.15万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本20520元/吨，理论利润180元/吨。
市场分析
- 电解铝：中美关税战导致铝价回调，但关税对供需影响有限，海外宏观利多因素依旧，消费存在韧性。国内消费稳步复苏，铝水比例创新高，季节性累库影响有限。铝合金与铝价现货价差收窄，显示消费韧性。
- 氧化铝：海内外现货市场无好转，供应端稳定，成本端博弈。北方国产矿因降雨供应偏紧，氧化铝厂利润低迷，山西出现压产。几内亚雨季尾声，发运量未恢复，国内进口矿库存下滑，中美对船舶停靠费用影响不大。氧化铝基本面无好转迹象，社会库存增加，仓单压力较大，但价格跌破边际成本，估值偏低。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
