1.1 宏观策略（黄金）：美国联邦政府在关门期间开始永久性裁员，导致金价大涨超3%站上4100美金历史高点，市场做多情绪高企。特朗普对中国关税问题表态缓和，但资金仍流入黄金，伦敦白银现货轧空行情推动银价突破历史高点。短期市场情绪主导走势，基本面或事件层面解释程度有限，随着金价进入无人区，市场波动也会增加。
1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：特朗普预计会见乌克兰总统泽连斯基，并主持以哈停火协议转化为持久和平的会议。费城联邦储备银行行长Anna Paulson暗示支持今年再降息两次，认为货币政策应当看淡关税对消费者价格上涨的影响。美联储官员最新的表态降息2次，并且认为关税对于通胀的影响可控，这是相对鸽派的表态，美元指数短期走弱。
1.3 宏观策略（股指期货）：周一A股大幅低开后快速回升，表现有三个超预期：大幅低开、资金抄底做多意愿强烈但成交缩量、科创和创业板分化强烈。展望后市，中美摩擦仍存不确定性，市场热点轮动较快，建议均衡配置各股指合约，以应对快速轮动的局面。
1.4 宏观策略（美国股指期货）：美联储保尔森支持今年再降息两次，理由是货币政策应当看淡关税对消费者价格上涨的影响。OpenAI与博通公司签署多年期协议，合作开发定制芯片和网络设备，标志着AI基础设施建设进入超大规模时代。在周末中美态度转向缓和后，市场风险偏好迅速修复，其中芯片股上涨最为强劲，AI板块的利多催化更加直接，仍然是指数最重要的上涨动能。
1.5 宏观策略（国债期货）：中国9月进出口增速超预期，出口（以美元计价）同比增长8.3%，进口增长7.4%，贸易顺差904.5亿美元。央行开展了1378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。今年出口增速持续超市场预期，抢转口并不能完全解释出口增速的韧性，我国正在积极通过向东盟、非洲等经济体出口来缓解贸易战对我国出口的冲击。展望Q4，美国劳动力市场和消费整体降温，终端需求回落，抢出口的透支效应也将逐渐显现，出口增速回落的概率较高。考虑到东盟、欧盟的制造业PMI整体上升，对非洲的出口逻辑在短期内也难以反转，出口增速的回落幅度应不大。今日权益市场低开高走，股市牛市思维尚未发生显著变化，预计短期内债市应以震荡为主。不过也要看到，中美贸易谈判具有复杂性，短期内双方达成协议的概率较低，后续贸易摩擦消息仍可能出现并对市场风险偏好形成扰动。总体来看，较至9月下旬，当前环境对债市是更为有利的。
1.6 宏观策略（黄金）：美国联邦政府在关门期间开始永久性裁员，导致金价大涨超3%站上4100美金历史高点，市场做多情绪高企。特朗普对中国关税问题表态缓和，但资金仍流入黄金，伦敦白银现货轧空行情推动银价突破历史高点。短期市场情绪主导走势，基本面或事件层面解释程度有限，随着金价进入无人区，市场波动也会增加。
1.7 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：特朗普预计会见乌克兰总统泽连斯基，并主持以哈停火协议转化为持久和平的会议。费城联邦储备银行行长Anna Paulson暗示支持今年再降息两次，认为货币政策应当看淡关税对消费者价格上涨的影响。美联储官员最新的表态降息2次，并且认为关税对于通胀的影响可控，这是相对鸽派的表态，美元指数短期走弱。
1.8 宏观策略（股指期货）：周一A股大幅低开后快速回升，表现有三个超预期：大幅低开、资金抄底做多意愿强烈但成交缩量、科创和创业板分化强烈。展望后市，中美摩擦仍存不确定性，市场热点轮动较快，建议均衡配置各股指合约，以应对快速轮动的局面。
1.9 宏观策略（美国股指期货）：美联储保尔森支持今年再降息两次，理由是货币政策应当看淡关税对消费者价格上涨的影响。OpenAI与博通公司签署多年期协议，合作开发定制芯片和网络设备，标志着AI基础设施建设进入超大规模时代。在周末中美态度转向缓和后，市场风险偏好迅速修复，其中芯片股上涨最为强劲，AI板块的利多催化更加直接，仍然是指数最重要的上涨动能。
1.10 宏观策略（国债期货）：中国9月进出口增速超预期，出口（以美元计价）同比增长8.3%，进口增长7.4%，贸易顺差904.5亿美元。央行开展了1378亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。今年出口增速持续超市场预期，抢转口并不能完全解释出口增速的韧性，我国正在积极通过向东盟、非洲等经济体出口来缓解贸易战对我国出口的冲击。展望Q4，美国劳动力市场和消费整体降温，终端需求回落，抢出口的透支效应也将逐渐显现，出口增速回落的概率较高。考虑到东盟、欧盟的制造业PMI整体上升，对非洲的出口逻辑在短期内也难以反转，出口增速的回落幅度应不大。今日权益市场低开高走，股市牛市思维尚未发生显著变化，预计短期内债市应以震荡为主。不过也要看到，中美贸易谈判具有复杂性，短期内双方达成协议的概率较低，后续贸易摩擦消息仍可能出现并对市场风险偏好形成扰动。总体来看，较至9月下旬，当前环境对债市是更为有利的。
