机器人行业景气度加速向上
行业动态
- 政策引导转向商业化落地：地方政府密集出台政策支持人形机器人产业发展，如广东建设应用试验区、开源社区及公共服务平台；浦东新区推出具身智能一站式供应链服务平台；上海打造全球首个人形机器人零部件中试平台。
- 商业化落地与场景拓展取得突破：家用清洁机器人市场稳步增长，2025年全球出货量达3272万台，同比增长20.1%；家庭、康养、电力等场景加速落地，如海尔智家推出家庭服务机器人、北京经开区启动全球首个智慧康养机器人养老驿站、昱博电力发布AI驱鸟机器人。
- 核心技术研发与资本支撑同步强化：卓世科技发布全栈具身智能体执行引擎、智元机器人ACoT-VLA架构入选CVPR2026并开源、FigureAI、特斯拉、小鹏相继推进人形机器人技术与量产进展；诺仕机器人完成超亿元A轮融资、兆威机电登陆港交所募资19.06亿港元、优必选完成上市公司控股权收购。
本体
- Figure03人形机器人完成全自主家务作业：Figure03在真实家庭客厅场景中，完成了全程无人工干预、无预设脚本的全自主家务作业，具备全身协作能力，搭载新一代AI系统Helix 02，通过摄像头采集画面信息，统一控制全身关节，完成复杂家务动作。
- 特斯拉Optimus 3即将投产：特斯拉CEO马斯克表示，Optimus3（擎天柱3代）已进入研发最后阶段，将于今年夏季启动生产，称其为全球最先进的人形机器人，初期产量较低，将遵循制造业S型产能增长曲线，预计2027年夏季前后实现大规模量产。
- 国内外行业多点开花：国内卓世科技发布全栈具身智能执行引擎、智元ACoT-VLA架构入选CVPR2026并开源、小鹏公布仿人机器人步态调整专利夯实技术底座，海尔推出多款家庭服务机器人、昱博电力发布AI驱鸟机器人深耕场景落地，优必选完成股权收购加速产业整合，海外FigureAI也实现人形机器人家庭无脚本自主家务作业。
核心零部件
- 诺仕机器人完成超亿元A轮融资：诺仕机器人完成超亿元人民币A轮融资，由上海半导体产投领投，资金将用于产能扩张、技术研发迭代及市场拓展，其核心突破在于成功量产的行星滚柱丝杠和微型线性电缸。
- 兆威机电登陆港交所：兆威机电正式登陆香港交易所（02692.HK），实现“A+H”布局，依托大额募资夯实龙头地位、推动行业全球化升级。
- 智龙未来机器人成立：智龙未来机器人由智元系、卧龙电驱及国资合资成立，打通AI算法与硬件制造全链条，加速人形机器人产业化落地。
- 上海打造全球首个人形机器人零部件中试平台：上海打造全球首个人形机器人零部件中试平台，直击行业性能不稳、量产转化难的堵点，以政策赋能筑牢产业根基。
投资建议
- 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点：龙头公司供应链、技术都会趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
- 特斯拉链的收敛：建议关注拓普集团、三花智控等。
- 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等，建议关注英诺赛科、日盈电子等。
- 海外其他供应链的机会：建议关注兆威机电、银轮股份等。
- 国内本体和应用垂类机会：建议关注宇树、智元等。
- 围绕长期确定性，布局“优质格局”的标的：建议关注奥比中光、英诺赛科。
风险提示
