大炼化周报：原料价格跌幅较大，炼化产品价差小幅改善

化石能源 2025-10-12 刘红光,刘奕麟信达证券江边的鸟

原油：国庆前后，国际油价受多种因素影响震荡波动。伊拉克恢复库尔德地区原油出口，乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施引发供应担忧；欧佩克增产计划、美国政府停摆、地缘政治风险等因素导致油价先跌后涨；国庆后，俄乌和平协议调解推动力减弱，美国石油需求增长及中东地缘风险降温，油价先涨后跌。10月10日，布伦特、WTI原油价格分别为62.73、58.90美元/桶，较10月3日分别下跌1.80、1.98美元/桶。
成品油：国内外成品油价格普跌，但价差小幅扩大。国内柴油、汽油、航煤周均价分别为6848.00、7932.29、5947.21元/吨，与原油价差分别为3466.70、4550.99、2565.92元/吨，折合66.26、87.06、48.97美元/桶，与原油价差均有所扩大。国外市场方面，东南亚、北美、欧洲市场柴油、汽油、航煤价格均下跌，与原油价差均有所收窄或扩大。

聚烯烃：产品价格震荡运行，价差小幅扩大。LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9750.00、7070.00、8000.00元/吨，与原油价差分别为6368.70、3688.70、4618.70元/吨。
EVA：下游备货接近尾声，产品价格小幅回调，价差小幅走阔。EVA均价11642.86元/吨，EVA-原油价差8261.56元/吨。
纯苯：成本端支撑弱势，价格下跌，价差无明显变化。纯苯均价5750.00元/吨，纯苯-原油价差2368.70元/吨。
苯乙烯：下游拿货情绪不高，华东码头累库，成本端支撑弱势，价格下跌，价差小幅收窄。苯乙烯均价6800.00元/吨，苯乙烯-原油价差3418.70元/吨。
聚丙烯：产品价格小幅下跌，价差走阔。均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为5927.23、9792.86、7200.00元/吨，与原油价差分别为2545.94、6411.56、3818.70元/吨。
丙烯腈：行业开工提升，产品价格下跌，但跌幅不及成本端，价差扩大。丙烯腈均价8600.00元/吨，丙烯腈-原油价差5218.70元/吨。
聚碳酸酯：价格偏稳，价差扩大。PC均价14200.00元/吨，PC-原油价差10818.70元/吨。
MMA：国内装置临时停车，存刚性需求，产品价格逆势上涨，价差走阔。MMA均价10414.29元/吨，MMA-原油价差7032.99元/吨。

PX：成本端支撑弱势，价格下跌。PXCFR中国主港周均价5707.68元/吨，PX-原油价差2302.21元/吨，PX-石脑油周均价差2122.30元/吨，开工率88.23%。
MEG：价格下跌。MEG现货周均价格4220.71元/吨，华东罐区库存44.31万吨，开工率74.65%。
PTA：价格弱势下跌。PTA现货周均价格4505.71元/吨，行业平均单吨净利润-241.14元/吨，开工率75.40%，社会流通库存80.87万吨。
涤纶长丝：成本端支撑弱势，供应量小幅增多，下游局部订单下达情况略有好转，产品价格小幅上涨，盈利改善。POY、FDY、DTY周均价格分别为6600.00、6750.00、7800.00元/吨，行业平均单吨盈利分别为126.13、-72.98、258.88元/吨，库存天数分别为13.60、24.10、28.90天，开工率93.80%。
锦纶纤维：产品价格、价差总体维稳。POY、FDY、DTY平均价格分别为11750.00、14150.00、12200.00元/吨，与锦纶切片单吨价差分别为2650.00、5050.00、3100.00元/吨。
涤纶短纤：价格小幅下跌。涤纶短纤周均价格6400.00元/吨，行业平均单吨盈利126.13元/吨，库存天数7.58天，开工率94.30%。
聚酯瓶片：价格小幅下跌。PET瓶片现货平均价格5738.57元/吨，行业平均单吨盈利-180.12元/吨，开工率72.40%。

近一周：荣盛石化（+4.97%）、恒力石化（+2.86%）、东方盛虹（+4.31%）、恒逸石化（+4.41%）、桐昆股份（-0.40%）、新凤鸣（+3.88%）。
近一月：荣盛石化（+3.16%）、恒力石化（+1.52%）、东方盛虹（-3.88%）、恒逸石化（+2.24%）、桐昆股份（+0.95%）、新凤鸣（+5.97%）。