农业周报政策和市场催化，行业产能去化速度有望加快

一、核心观点

1. 养殖产业链

   • 生猪：猪价下跌，基本面和政策面共同推动行业产能去化，个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。
   • 白鸡：鸡苗价格震荡，鸡肉价格上涨，行业产能处于历史高位，预计4季度鸡价有望上涨，个股羽均市值处于历史低位。
   • 黄鸡：鸡价大幅上涨，产能低位，产业链一体化模式盈利改善，预计4季度鸡价持续反弹，个股羽均市值处于历史低位。
   • 动保：行业景气度触底回升，主要上市公司中报业绩良好，国产替代进程加快，建议关注瑞普生物等公司。

2. 种植产业链

   • 种业：产业政策持续优化，转基因生物技术产业化推进，种子产品升级迭代带动优质种子公司销售放量，龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显。
   • 种植：粮价企稳，中期或继续上涨，建议关注种植板块的投资机会，重点关注北大荒和苏垦农发。

二、关键数据

• 生猪：全国生猪出厂均价12.25元/公斤，主产区自繁自养头均亏损74元，能繁母猪存栏4038万头。
• 肉鸡：烟台鸡苗均价3.5元/羽，主产区白羽肉毛鸡棚前收购均价3.37元/斤，白条鸡均价14.4元/公斤。
• 饲料：肉鸡料均价3.45元/公斤，育肥猪料价格3.34元/公斤。
• 原奶：全国主产区生鲜乳出场均价3.04元/公斤，全国牛奶零售价12.19元/升。
• 水产品：威海海参批发价100元/公斤，扇贝/对虾/鲍鱼批发价分别为10/340/80元/公斤。
• 粮棉糖：南宁白糖成交均价5780元/吨，328级棉花成交均价14846元/吨，玉米收购均价2386元/吨，豆粕市场均价3016元/吨，小麦收购均价2438元/吨。

三、研究结论

• 养殖行业产能去化速度有望加快，个股估值处于历史低位，长期投资价值凸显。
• 种植行业粮价中期或继续上涨，建议关注种植板块的投资机会。