玻璃月报：玻璃阶段性回暖，但持续性存疑

摘要

9月玻璃期货主力合约FG2601上涨37元/吨，月度涨跌3.15%，报收1210元/吨。全国浮法玻璃市场均价1173元/吨，环比跌1元/吨，跌幅0.1%。平均日产量16.03万吨，环比增长0.48%，平均产能利用率80.16%，环比提升0.38个百分点。库存总量5935.48万重箱，环比减少5.13%，同比减少18.56%。

现货价格走势

9月浮法玻璃市场先弱后强，全国均价1173元/吨，环比跌0.1%。区域价格分化：华北区域跌0.51%，华东区域跌0.08%，华中区域跌0.87%，华南区域跌0.77%，西南区域涨1.98%，西北区域涨0.88%。

成本利润端分析

9月浮法玻璃及纯碱利润均下行，纯碱利润降幅更大。不同燃料玻璃利润分化：煤炭、石油焦成本上涨导致利润下降，天然气玻璃亏损收窄。

供给端情况

9月平均日产量16.03万吨，环比增0.48%；产能利用率80.16%，环比提升0.38个百分点。检修损失量119.06万吨，环比降5.05%，同比增9.95%。1-9月检修损失量同比增34.87%。

需求端情况

9月供需差为负，需求增量一般，主要依赖下游刚需采购和市场情绪带动备货。

库存端情况

9月库存总量5935.48万重箱，环比降5.13%，同比降18.56%。传统旺季需求好转，下游刚需采购及市场情绪提振导致库存下降。

进出口数据

8月进口量2.37万吨，环比降9.1%，同比增60.58%。1-8月累计进口量同比增8.59%。8月出口量11.03万吨，环比增14.83%，同比增119.65%。1-8月累计出口量同比增120.99%。

后市展望

9月玻璃市场“先抑后扬”，供需博弈加剧。供应端潜在压力，需求端增量有限，成本端燃料价格分化导致利润分化。9月市场阶段性回暖，但价格持续上涨动力不足，预计后续震荡整理。操作建议：单边逢低轻仓多单，套利观望，期权买入看跌对冲风险。