市场供需格局转向宽松 铁矿石价格或将承压回落

行情复盘

9月30日，铁矿石期货主力合约收跌0.64%至780.5元，资金整体流出4.88亿元。

背景分析

• 供给端：本周澳洲发中国1460.3万吨，环比减少106.5万吨；巴西发中国748.9万吨，环比增加58.8万吨。发运总量小幅回落。
• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率90.65%，环比减少0.23%；日均铁水产量241.81万吨，环比减少0.55万吨，需求端基本持平。
• 库存端：进口铁矿港口库存13328万吨，环比增加210.2万吨；钢厂库存10037万吨，环比增加300.4万吨。整体库存大幅上升。

市场特征

国庆假期期间，市场表现平稳，新加坡铁矿石掉期价格微涨至104.5美元，Mysteel 62%澳洲粉矿远期现货价格指数持稳。市场流动性下降，港口现货货物流动性基本归零。钢厂生产稳定，日均铁水产量维持在高位，约三分之二钢厂有补库计划，计划补库量约2-3天消耗的库存。供应端整体宽松，海外发运量虽回落但仍处高位，国产矿供应正常，港口库存转为累积。

短期与中期展望

• 短期：铁矿石价格延续震荡运行格局。节后成材供应上升，钢材市场供需压力趋增，对铁矿需求或受抑制。
• 中期：10月份价格先扬后抑，供需边际趋于改善，整体供需预计维持平衡。
• 分阶段：上半月受宏观政策预期与节后补库需求支撑，价格上行动力；下半月供应端宽松、需求侧压力显现及库存累积，价格承压回落。

关注因素

交易者需持续关注节后钢厂补库力度、港口库存变化及可能的政策干预，这些因素将共同决定铁矿石价格的下一步方向。