全球大类资产
- 股市：全球主要股指多数收涨，受益于美联储降息预期。标普500、道指和纳指分别上涨0.4%，英国富时100、德国DAX和法国CAC40指数分别上涨1.4%、2.1%和1.0%。亚洲市场表现更强，日经225指数涨6.7%，韩国综合指数涨3.6%，恒生指数、恒生科技分别涨0.4%、1.3%。
- 商品：金属上涨，原油下跌。COMEX黄金上涨3.1%，伦敦金现突破4000美元/盎司；COMEX银上涨1.7%；铜价大涨4.4%。WTI原油、布伦特原油价格分别下跌1.0%、2.3%，主因OPEC+考虑加大增产力度。
- 比特币：再创新高，CME比特币期货累计上涨6.55%，10月5日一度升至125689美元。
海外时政
- 美国：联邦政府宣布停摆，影响美联储降息预期。9月ADP就业大幅低于预期，市场预期年内两次降息，当前市场预期10月降息25个基点的概率94.6%，到12月累计降息50个基点的概率84.9%。
- 日本：高市早苗当选自民党党魁，预计出任首相。其财政刺激和宽松货币政策主张刺激资本市场，日股大涨、日元走弱，日本30年国债收益率上行。
- 巴以：新一轮加沙停火谈判举行，双方仍有重要分歧需弥合。
国内经济
- 旅游出行：跨区域人员流动再创新高，10月1-7日累计21.4亿人次，较去年同期增长6.9%。航班执行数量为过去5年新高，市内出行一线城市地铁客运量低于过去两年。
- 电影市场：国庆档偏弱，10月1-7日全国电影票房收入累计17.3亿元，显著低于过去两年。
- 人民日报：连续推出8篇“钟才文”文章，回顾“十四五”经济发展，客观面对经济挑战，坚定经济发展信心。文章指出中国经济长期稳定发展的内在逻辑，以及中国发展之于世界的机遇性和确定性。
国内股市回顾
- 表现：今年以来上证指数累计涨幅16%，万得全A涨26%，沪深300涨18%。双创和北证显著跑赢主板，小盘成长显著占优。三大主线轮番演绎：反内卷（有色、电新）+AI（TMT）+机器人（机械）表现强势。
- 公募基金：超额收益显著，中证偏股基金指数累计上涨32%，较上证指数超额收益16.4pct。三大类主动偏股型公募基金中75%跑赢上证指数。
- 减持：7月以来减持规模放大，主要集中在TMT、机械、电力设备等行业。9月减持规模进一步放大，单月减持539亿元。
风险提示
- 宏观经济复苏不及预期；关税政策超预期；历史经验不代表未来。
