中泰期货春节假期市场回顾与展望

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年2月23日 客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。这意味着，特朗普政府目前实行的大部分关税将被迫中止，包括所谓“芬太尼关税”以及去年4月首次宣布的对等关税。此次裁决影响对等关税，钢铝和汽车关税不受影响，裁决未提及是否应退还关税。经济学家估算相关关税已征超1750亿美元，若全额退还或使关税税率降低过半。美国总统特朗普将发表国情咨文，新关税税率加码至15%，将于2月24日生效。 3.美国贸易代表格里尔表示，特朗普在最高法院遭遇的关税政策挫败，并不会瓦解现任政府与贸易伙伴达成的各项独立协议，政府与欧盟、韩国等国家和地区达成的协议依然有效。欧洲议会贸易主管将提议冻结欧盟与美国贸易协定的批准程序，直到收到特朗普政府关于其贸易政策的详细细节。 4.美国2025年第四季度实际GDP年化初值环比增长1.4%，预期3.0%，第三季度终值为 4.4%；全年实际GDP增长2.2%。美国商务部表示，与第三季度相比，第四季度实际GDP放缓，主要反映政府支出和出口转为下降，同时消费者支出增速放缓。美国政府在该季度近三个月时间中有将近一半时间处于停摆状态。政府停摆大约拖累GDP约1个百分点，第四季度联邦政府支出按年化计算下降16.6%。在数据公布前，美国总统特朗普提前发声批评政府停摆并施压降息，引发市场关注。 5.美国2025年12月核心PCE物价指数同比升3.0%，预期升2.9%，前值升2.8%；环比升0.4%，预期升0.3%，前值升0.2%。 6. 2026年春节档电影总票房突破50亿元，观影人次连续8年破亿。“史上最长春节档”为票房释放提供窗口，市场呈“一超多强”格局。2026年春节档电影总票房或达65亿至85亿元，平均票价或创近五年新低。 7. 2月16日出版的第4期《求是》杂志将发表习近平总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》。文章强调，2026年经济工作头绪多，要抓住关键、纲举目张。坚持内需主导，建设强大国内市场。统筹促消费和扩投资，用好我国超大规模市场优势。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制，释放文旅等服务消费潜力。着眼惠民生增后劲，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，高质量推进城市更新，有效激发民间投资活力。 8.据央行初步统计，1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元；人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额276.62万亿元，同比增6.1%。1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9%。 9.国家统计局公布1月70城房价数据显示，一、二、三线城市二手房价格环比降幅全面收窄，分别比上月收窄0.4个、0.2个和0.1个百分点。同比来看，70大中城市新房和二手房价格继续下降，且降幅进一步扩大。 10.中指研究院发布《2026年中国房地产市场展望》报告，预计更多增量政策将加快落地，促进需求释放。中性情形下，预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较2025年有所收窄。预计2026年新开工面积下降8.6%，房地产投资同比下降11%。 11. DeepSeek官方助手透露，DeepSeek网页/APP正在测试新的长文本模型结构，支持1M上下文。而API服务不变，仍为V3.2，仅支持128K上下文。外界认为，DeepSeek或将在今年春节再次“炸场”发布新模型，复刻去年春节的现象级轰动。 12.字节跳动正式发布豆包大模型2.0，在多模态理解、企业级Agent能力以及推理代码能力方面实现质的飞跃，同时将推理成本降低约一个数量级。其中，旗舰版豆包2.0 Pro全面对标GPT-5.2与Gemini 3 Pro，在多数视觉理解基准测试中达到业界最高水平。 13.英伟达首席执行官黄仁勋表示，将在GTC 2026大会上揭晓“世界前所未见”的全新芯片。外界普遍猜测，大概率出自两大芯片系列：一是Rubin系列的衍生产品（如此前曝光的Rubin CPX），该系列已于2026年CES大会上亮相，包含6款全新设计芯片，目前已全面量产；二是下一代Feynman系列芯片，英伟达正探索以SRAM为核心的广泛集成，或通过3D堆叠技术整合LPUs，不过相关细节尚未确认。据了解，GTC 2026大会将在3月16日至19日在美国加利福尼亚州圣何塞举行，核心聚焦AI基础设施竞赛的新时代。 14.针对即将于春节假期后生效的MSCI指数2月季度调整，高盛在最新策略报告中指出，本轮调整中，中国股票预计将获得约14亿美元的净被动资金流入，在全球主要市场中位居榜首。被动资金将集中流向科技硬件与半导体、软件与服务等AI相关产业链，消费及部分传统板块则面临被动减配。 15.美国1月CPI同比涨幅放缓至2.4%，低于预期的2.5%，创2025年5月以来新低；核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低。1月通胀数据意外降温，为市场对美联储年内降息的预期再添支撑。 16.美国总统特朗普称，美国已向中东地区增派一艘航母，以防无法与伊朗达成协议。这意味着美军将再次在中东部署“双航母”。美国上一次在中东部署“双航母”是2025年4月，并对也门胡塞武装发起大规模空袭。 17.白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，美伊谈判“取得一定进展”，但双方在关键议题上仍“相距甚远”。伊朗方面预计将在未来几周内提交更具体方案，总统特朗普将继续评估谈判进展。以色列高级官员称，美国对伊朗发动军事打击的“时间表正在缩短”。由于美伊新一轮谈判未取得实质性进展，以方研判美国总统特朗普极可能在近期“通过”攻击计划。 18.美国总统特朗普表示，他正在考虑对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求。伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗和平核计划没有军事解决方案，唯一的解决办法是外交，将在三天内确定与美方的协议草案。以军发言人称，以国防军正处于高度戒备状态。 19.一位美国高级官员透露，如果伊朗在未来48小时内提交一份详细的核协议草案，美国谈判代表准备于2月27日在日内瓦与伊朗举行新一轮会谈。该官员称，目前的外交努力可能是美总统特朗普在发动大规模美以联合军事行动之前给予伊朗的最后机会。特朗普政府正在等待伊朗提案。 20.三位欧佩克+消息人士称，欧佩克+正倾向于从4月起恢复增产，因为该组织在为夏季需求高峰做准备，且美国和伊朗关系紧张巩固了油价强势。相关讨论将在3月1日会议前继续进行。 21.伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行名为“智能管控霍尔木兹海峡”的军事演习，主要目标包括检验伊朗革命卫队海军作战部队的战备状态、审查革命卫队在霍尔木兹海峡地区应对潜在安全和军事威胁的安全计划和反军事行动方案等。 22.美联储货币政策框架可能迎来重大转向。BCA Research分析师Dhaval Joshi预测，在未来美联储主席沃什的领导下，美联储或将事实上容忍通胀率升至2.5%至3.5%区间，以支撑美国经济在更高温度下运行。这一策略的核心动因在于美国劳动力市场已进入罕见的供需平衡点，任何一方的收缩都可能导致经济衰退。 23.美联储公布1月会议纪要，再次暴露决策层对利率未来走向的巨大分歧，除了支持降息派和观望派，纪要还首次明确提到有人讨论加息的可能性。一些与会者支持利率指引中用“双向”表述，若通胀持续高于2%，可能适合加息；另一些人认为，若通胀如预期下降可能适合进一步降息；大多数人警告，通胀下行进程可能比预期更慢、更不均衡。在1月27-28日的 工业硅多晶硅 【工业硅】 回顾：假期前盘面调整至低于部分买家的低价位预期，使得少量铝合金厂以及持有订单的磨粉厂、贸易商开启小幅补库操作，但因临近假期，下游整体力度有限，工业硅震荡偏弱运行。 【多晶硅】 回顾：假期前成交清淡，市场修正政策预期摇摆定价后，回归震荡运行。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。