电子行业点评报告：OpenAI战略重构驱动AI基建再定价，A股算力链景气度跃升

OpenAI通过应用、模型与投资三大维度突破，推动AI产业进入新一轮加速期。

应用层面：OpenAI推出Apps SDK、低代码Agent构建工具和GPTPulse功能，将ChatGPT打造为“新操作系统”，实现“对话即应用”，并通过AgentKit和ChatKit支持开发者以低代码方式构建和部署AI智能体，确立下一代AI操作系统的主导地位。

模型层面：Sora 2.0标志着“视频生成的ChatGPT时刻”，OpenAI采取双线作战策略，以“AI版抖音”垂直切入短视频社交领域，并在ChatGPT中集成即时购物功能，探索商业闭环。GPT Pulse功能实现模型主动思考，持续扩大算力tokens消耗。

投资层面：OpenAI与英伟达、AMD、三星、海力士等进行大规模合作，与三星、SK海力士锁定先进存储芯片供应，每月需求相当于三大巨头现有合计产能的57%；与英伟达签订1000亿美元投资协议，计划部署约10GW的数据中心系统；与AMD达成6GW芯片协议及配套股权安排，为万亿美元级别的算力基础设施蓝图奠定基础。

投资建议：OpenAI通过模型、应用与投资三线协同，推动AI产业从技术突破迈向平台化与产业化爆发期，全球算力、存储及高速互联需求进入指数级扩张阶段。AI服务器代工、PCB、光通信、液冷及高速连接器等关键环节将充分受益，行业景气度迎来跃升。

产业链相关公司：PCB/CCL（胜宏科技、沪电股份等）、光模块（中际旭创、新易盛等）、铜缆/铜连接（沃尔核材、兆龙互连等）、光芯片/光器件（长芯博创、源杰科技等）、液冷（英维克、思泉新材等）、服务器代工（工业富联、华勤技术等）。

风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期。