公司动态研究报告：精密电子零组件领先企业，液冷打开成长空间

核心观点与关键数据

奕东电子作为精密电子零组件领先企业，产品涵盖FPC、连接器及零组件、LED背光模组等，应用于多个行业。公司营收稳步增长，2020-2024年CAGR为9.83%，但归母净利润因市场竞争加剧和费用增加而逐年下降，2024年亏损4001.44万元。2025Q2业绩出现拐点，营收同比增长41.96%，净利润同比增长190.94%。

液冷业务拓展

随着AI发展和PUE政策趋严，数据中心散热向液冷转变，液冷市场规模预计2023-2028年CAGR为24.4%。奕东电子依托IGBT散热板技术优势，2024年切入AI服务器液冷散热领域，2025年上半年已实现液冷散热结构件批量出货，并逐步完善产能。公司通过“连接器+散热”协同设计，可推进液冷CAGE方案落地，为服务器液冷和光模块业务打开成长空间。

盈利预测与投资建议

预测公司2025-2027年净利润分别为0.21、0.85、1.41亿元，EPS分别为0.09、0.36、0.60元，对应PE分别为523、127、76倍。看好液冷行业发展趋势及公司布局，首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示

需关注宏观经济下行、市场竞争加剧、液冷需求不及预期、产品研发推进不及预期等风险。