- 核心观点:当前烧碱期货市场受现实基本面压制,但成本支撑较强,市场呈现多空预期交织的宽幅震荡格局。
- 现货市场状况:山东地区32碱现货承压,主要下游卸车不畅导致部分高价下调;50碱因区域套利价格上涨,50碱-32碱价差扩张,50碱库存压力缓解。
- 氧化铝影响:氧化铝高产量、高库存压缩利润,边际产能供应可能受利润影响;广西新增产能备货需求存在,但低利润可能抑制其他厂备货水平,市场难以判断囤货带来的缺口,盘面仍在交易弱现实。
- 出口与区域套利:出口相比前期略有改善,山东-华南区域套利支撑50碱市场。
- 成本端:10月山东网电价格上涨,导致烧碱成本支撑较强。
- 趋势强度:01合约期货价格山东最便宜可交割现货32碱价格山东现货32碱折盘面基差2515,78-20,25,烧碱趋势强度为0(中性)。
- 研究结论:多空预期交织短期无法证伪,市场或呈现宽幅震荡。