主要观点及策略概述
- 粕类供需缺口博弈，关注中美政策：报告指出，当前粕类市场处于供需缺口博弈阶段，中美政策走向是关键影响因素。
- 盘面持仓：豆粕持仓处于高位。
- CTFC管理基金持仓：美豆净多持仓减少。
粕类供需基本面数据
- 8月数据：
- 2025/26年度美豆库消比和全球大豆库消比下调。
- 美豆生长：优良率下滑，处于高位。
- 美豆国内榨利情况：压榨利润下滑。
- 美豆月度压榨情况：7月压榨处于历年高位水平。
- 美豆出口销售情况：本周出口下滑。
- 加菜籽进口榨利：报价下滑，榨利高位。
- 进口缩量：7月大豆进口量居历年高位。
- 菜籽和菜粕进口情况：7月菜籽进口低位，菜粕进口下滑。
- 大豆库存高位，豆粕累库但低于去年同期，饲企库存天数上升。
- 菜籽库存低位，菜粕库存去化。
- 开机和压榨情况：
- 大豆：开机和压榨高位。
- 菜籽：开机压榨低位。
- 豆粕：成交积极性一般，提货高位。
- 菜粕：成交清淡，提货下滑。
- 杂粕价格差替代情况：豆粕性价比比较高。
- 饲料月度产量：7月饲料月度产量居于高位。
- 养殖业利润情况：
- 肉禽养殖利润下滑，在产父母代存栏处于高位。
- 蛋禽养殖利润维持亏损，存栏居于高位。
观点评价体系及免责声明
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