粕类周报：区间震荡，关注中美政策

主要观点及策略概述

• 粕类：当前处于区间震荡阶段，需重点关注中美政策对市场的影响。
• 盘面持仓：豆粕持仓处于高位。
• CTFC管理基金持仓：美豆净多持仓增加。

粕类供需基本面数据

• 9月报告：
  • 2025/26年度美豆库消比上调，全球大豆库消比下降。
  • 菜籽库消比上升。
• 美豆生长：美豆优良率下滑。
• 美豆国内榨利情况：压榨利润上升。
• 美豆月度压榨情况：7月压榨处于历年高位水平。
• 加菜籽进口榨利：报价回升，榨利高位。
• 进口缩量：7月大豆进口量居历年高位。
• 菜籽和菜粕进口情况：7月菜籽进口低位，菜粕进口下滑。
• 库存情况：
  • 大豆库存高位，豆粕累库但低于去年同期，饲企库存天数上升。
  • 菜籽库存低位，菜粕库存去化。
• 开机和压榨情况：
  • 大豆：开机和压榨高位。
  • 菜籽：开机压榨低位。
  • 豆粕：现货成交放量，提货高位。
  • 菜粕：成交清淡，提货低位。
• 杂粕价差替代情况：豆粕性价比比较高。
• 饲料月度产量：7月饲料月度产量处于高位。
• 养殖业情况：
  • 猪价下滑，体重高位。
  • 肉禽养殖利润下滑，在产父母代存栏处于高位。
  • 蛋禽养殖利润改善，存栏处于高位。

观点评价体系及免责声明

• 本报告中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎。