FTAI Aviation（FTAI.O）：业绩增长强劲，航改燃业务进展顺利——计算机行业点评报告

业绩增长强劲，航改燃业务进展顺利

事件：FTAI发布2026年第一季度业绩，总营收8.3亿美元（同比增长65%），净利润1.34亿美元（同比增长49%），调整后净利润3.26亿美元（同比增长21%）。

投资要点：

1. 业绩增长强劲，航空产品业务表现突出：航空产品业务实现7.4亿美元收入（同比增长104%），调整后净利润2.23亿美元（同比增长70%）。
2. 航空业务进展顺利，未来景气度确定性高：公司修订信用协议，可用规模扩大至20.3亿美元；机队基金规模从25亿美元扩大至35亿美元。行业调研显示，航空发动机维修租赁及机队运营赛道景气度高。
3. 与杰瑞股份合作，航改燃业务落地确定性增强：公司宣布与杰瑞股份合作，推进2027年部署100台航改燃业务目标。杰瑞股份是全球领先的油汽装备公司，合作将增强业务落地确定性。北美AI基建电力需求高，该项业务增长潜力大。

投资建议：AI产业发展在前中期，未来AI算力需求难以预估，北美AI基建电力板块值得中长期关注。FTAI凭借航空发动机领域的深耕切入航改燃赛道，成长空间巨大，主业增长强劲，建议重点关注。

风险提示：AI技术投入与成本控制压力、市场竞争加剧、业务增长可持续性挑战、汇率波动与国际化风险。