公司简评报告：AI赋能缝制设备，新品牌艾图亮相

核心观点与关键数据

杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。公司推出的首款AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场优势地位。

业务情况

• 公司主营业务涵盖工业缝纫机、智能裁床及铺布机、衬衫及牛仔智能自动缝制设备三大产品线。
• 2025H1实现营业收入33.73亿元，同比增长4.27%；归母净利润4.77亿元，同比增长14.57%。
• 智能工业缝纫机作为核心产品，收入占比86.87%，快反王2、M9、V6等爆品市场反响较好。
• 资产结构总体稳健，存货较上年末显著下降37.77%，应收账款同比相对平稳。

行业分析

• “小单快反”趋势下，服装制造行业需要数字化管理和智能化设备。
• 我国纺织业固定资产投资1-8月同比增长20.1%，行业转型带动设备升级。
• 2025年上半年，我国缝制机械产品累计出口额20.0亿美元，同比增长24.3%，主要出口市场出口向好。

公司展望

• 研发推进产品迭代：杰克品牌推进工业缝纫机智能化水平升级，推出智能平缝机快反王2，搭载AMH2面料自适应系统。
• AI赋能缝纫设备：新品牌艾图正式亮相，艾图Ai10缝纫机搭载深度人工智能模型，已获“2025 IFA人工智能产品创新金奖”。
• 业务组合升级：公司计划于2026年下半年发布人形机器人，将机器人和自动化技术结合的解决方案逐步应用到客户场景中。
• 全球化营销网络：2025年上半年海外营收17.85亿元，占比52.93%，销售网络已覆盖全球170多个国家。
• 本地化运营：构建覆盖全球的本地化服务体系，重视全球化人才储备。

盈利预测与估值

• 预计公司2025-2027年实现营收分别为66.06亿元、75.29亿元、82.88亿元，归母净利润分别为9.56亿元、11.10亿元、13.03亿元，对应EPS分别为2.01元、2.33元、2.74元。
• 首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

• 需求波动与市场竞争风险、出口及汇率风险、新产品销售不及预期风险、原材料价格上涨风险。