核心观点与逻辑
- 行业看好:持续看好风电行业成长性,认为“十五五”期间陆风与海风将齐飞。
- 风机板块:
- 盈利回暖:中国内陆风电盈利已回暖,金风科技Q1、Q2毛利率环比提升,预计Q3部分企业将进一步体现盈利提升。
- 出口亮点:金风国际7、8月海外盈利显著提升(受交付地区影响),陆风出海快速放量,明阳智能欧洲建厂动态预示海风出海逻辑。
- 海风板块:
- 国内进展:青州、帆石项目推进顺利,老项目无虞,“十五五”规划及深远海动态将打开后续成长空间。
- 海外加速:英国CfD招标即将落地,大金股份业绩与拿单表现亮眼,相关标的有望持续成长。
研究结论与推荐
- 风机:推荐金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。
- 桩基:推荐大金重工、海力风电。
- 海缆:推荐东方电缆、中天科技、亨通光电。
- 风机零部件:推荐威力传动。