油脂日报：阿根廷关税政策调整，油脂承压运行

核心观点与市场分析

• 期货价格：昨日三大油脂期货价格震荡，棕榈油2601合约收盘9054.00元/吨，跌3.27%；豆油2601合约收盘8086.00元/吨，跌3.35%；菜油2601合约收盘9996.00元/吨，跌1.45%。
• 现货价格：广东棕榈油现货价8860.00元/吨，跌4.32%；天津一级豆油现货价8220.00元/吨，跌3.63%；江苏四级菜油现货价10220.00元/吨，跌1.35%。
• 市场动态：印尼Agrinas Palma Nusantara称2025年毛棕榈油产量目标41.5万吨，2026年目标107万吨；阿根廷豆油C&F价格上调，进口菜籽油C&F报价持平，加拿大菜籽和美湾大豆C&F价格下调。

关键数据与事件

• 关税政策：阿根廷关税政策调整可能对美豆出口形成冲击，缓解国内供应缺口预期，对大豆价格形成压力，需关注中美谈判结果。
• 进口利润：棕榈油5月船期进口利润和对盘利润波动，6月船期进口利润继续下降。
• 库存与产量：中国菜籽油产量和提货数量周度数据，棕榈油和豆油库存周度数据，印尼棕榈油产量和出口数量月度数据。

策略与风险提示

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

研究结论

• 阿根廷关税政策调整对油脂市场形成压力，美豆出口不畅缓解国内供应预期，需关注中美谈判进展。三大油脂期货和现货价格震荡，棕榈油和豆油跌幅较大，菜油跌幅较小，进口利润持续承压，市场需关注政策变化和供需动态。