豆粕：美国关税政策扰动、阿根廷天气改善，美豆收跌、连粕或跟随回调豆一：周边市场氛围影响，或跟随调整

2025-02-10 吴光静国泰君安期货洪

核心观点：美国关税政策不确定性及阿根廷天气改善共同导致美豆收跌，连粕或跟随回调；豆一受周边市场氛围影响，或跟随调整。
关键数据：
- 期货价格：DCE豆粕2505合约2909元/吨，夜盘上涨0.14%；DCE豆一2505合约4079元/吨，夜盘下跌0.15%。CBOT大豆03合约1048.5美分/蒲，下跌1.13%；CBOT豆粕03合约301.1美元/短吨，下跌1.73%。
- 现货价格：山东豆粕43%报价3450～3490元/吨，较昨日上涨70至100元；华东报价3400～3460元/吨，上涨30至70元；华南报价未提及。基差方面，2月M2505基差+580至+500元，4月M2505基差+200元，5月M2505基差+50元，5-9月M2509基差-70元。
- 产业数据：豆粕成交量为39.05万吨/日，库存为17.15万吨/周。
宏观及行业新闻：CBOT大豆期货因贸易政策担忧及南美天气好转而下跌，阿根廷大豆作物获降雨缓解，巴西大豆收获推进，美豆需求转向巴西。
趋势强度：豆粕趋势强度-1（偏弱），豆一趋势强度0（中性）。