园区城投的发债动向与转型前景

我国产业园区以经开区、高新区等为主，数量约4200多家，在推动城市工业化和经济增长中发挥重要作用。从开发模式看，以政府主导开发为主，辅以政企合作和企业开发；管理体制上，以派出机构管理为主，其次为区政合一和政府直管。信用评级显示，园区城投信用分化，能级高、管理独立的园区更易获得融资便利。

2025年1-8月城投债市场中，产业园区城投发债活跃度较高，但占比仅24.19%，募集资金新增份额偏低（10.46%），主体地域集中于江浙鲁，业务属性以开发为主、运营为辅。从募集资金用途看，借新还旧仍是主要投向，新增额度主要用于偿还有息债务（524.12亿元），区域分布上东部沿海省份优势明显。

政策层面，国家级园区（国家级经开区和高新区）政策优势突出，支持其创新策源、产业转型等，并有望获得更多金融便利性。例如，支持符合条件的园区企业发行科技创新公司债券，鼓励金融机构提供多样化科技金融服务。

产业园区城投转型升级迫在眉睫，需从以下四方面着手：1）开发理念升级，由产城分离向产城融合转变，提升服务配套，打造宜居环境；2）经营业态拓展，拓展热电、水务、算力等市场化业务，推进产融结合；3）资金体系重构，整合经营性资产，优化资金周转模式；4）人才队伍优化，招聘专业化人才，提升运营管理专业性。

总体而言，产业园区城投转型潜力较大，通过功能开发、经营业态拓展、资金体系重构和人才队伍优化，有望成为转型示范群体。