市场表现跟踪
- 国内主要市场指数上证50、沪深300、中证500和中证1000均上涨，涨幅分别为-1.98%、-0.44%、0.32%和0.21%。
- 中信行业指数涨多跌少，电力设备及新能源行业指数涨幅最大（3.61%），银行行业指数跌幅最大（-4.09%）。
微盘股指数择时与轮动指标监控
- 万得微盘股指数上涨2.47%。
- 大小盘轮动指标显示，微盘股对茅指数的相对净值为1.88，高于其243日均线（1.62），但万得微盘股20日收盘价斜率收负（0.08%），低于茅指数（0.24%），轮动策略发出轮动至茅指数信号。
- 微盘股择时风控方面，波动率拥挤度同比为-35.58%，十年期国债到期收益率同比为-8.12%，均未触及风险阈值，表明中期系统性风险可控。
- 短期背离监控指标显示，日级别底背离信号触发，说明微盘股短期上涨势能减弱。
- 建议短期降低对微盘股板块的配置比例，中期配置茅指数的预期能有更高相对收益。
市场概况
- 8月社零同比3.4%，回落0.3%；8月工业增加值同比5.2%，回落0.5%。
- 政策端，反内卷政策持续落实，包括调减能繁母猪存栏量、收严光伏行业能耗标准、发布扩大服务消费的政策措施等。
- 美联储9月议息会议宣布降息25个基点，并表示降息并非一次性行为，市场开始定价今年再降息的可能性。
- 央行通过7天逆回购投放18,268亿元，到期12,645亿元，整体净投放5,623亿元。
- 短端SHIBOR和DR007分别上升6.1 BP和5.94 BP。
中期权益配置视角
- 根据宏观择时策略，9月份权益推荐仓位为75%，经济增长层面信号强度为100%，货币流动性层面信号强度为50%。
- 模型自年初至今收益率为11.75%，同期Wind全A收益率为22.98%。
量化因子视角
- 量化选股因子方面，质量因子表现良好，量价类因子有所回暖，但量价因子受新能源和芯片等板块趋势行情影响有所承压，一致预期因子也受压。
- 建议继续关注量价和价值因子的配置机会。
- 可转债择券因子方面，正股一致预期、财务质量、正股价值和转债估值因子取得了正的IC均值。
