过去一周,国内主要市场指数上涨,市场围绕强预期弱现实进行演绎。1年期和5年期LPR利率均下降25个基点,超出市场预期,流动性宽松利好小微市值和北交所板块,但9月工业企业利润同比下降3.5%,显示现实承压。
未来市场趋势可能反转,10月中采制造业PMI预计改善,财政部副部长表示中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标,需要增量政策快速落地。人大常委会会议时间确定,市场可能重回对增量政策预期的博弈,推动大盘板块走强。
建议核心仓位维持大盘成长,战术性仓位围绕政策预期、业绩超预期以及低估值的板块配置。短期价量行业配置模型建议配置建筑、机械、国防军工、电子、通信及计算机。
微盘股指数轮动策略显示更看好微盘指数相对表现,波动率拥挤度风险预警信号解除,建议希望长期持有微盘股风格的投资者继续持有。
选股因子分析显示,上周市值、反转因子表现较好,小市值因子继续演绎。未来市场资金可能回归基本面关注,一致预期和成长因子表现良好。
可转债因子分析显示,转债估值因子上周表现不错,正股一致预期、转债估值因子取得正的多空收益。