短期观点：
- 供应端：上周全球铁矿石发运量环比大幅回升（3573.1万吨，+816.9万吨），但45港口到港量下降（2362.3万吨，-85.7万吨），主要因巴西港口发运恢复。全国月度进口量环比增加（10522.5万吨，+60.2万吨）。
- 需求端：截至9月18日，日均铁水产量环比上升（241.02万吨/日，+0.47万吨/日），高炉开工率（83.98%）及产能利用率（90.35%）均环比提高，但钢厂盈利率小幅下滑（58.87%，-1.30%）。
- 库存端：45港口库存去库（13801.08万吨，-48.39万吨），日均疏港量环比上升（339.17万吨，+7.89万吨），但钢厂进口矿库存环比增加（7309.43万吨，+316.38万吨）。
行情展望：
- 本周铁矿期货震荡偏强。供给端，后续到港量将先增后降。需求端，钢厂补库需求增加，钢材产量下降但表需回升，基本面小幅好转，但旺季仍显不足，原料强于成材。
- 库存方面，港口库存同比低位，钢厂权益矿库存增加。后市看，钢厂盈利面仍高，9月铁水将保持高位，政策“反内卷”或控产，关注四季度钢厂产量变化。
策略建议：
- 铁矿仍处平衡偏紧格局，单边震荡偏多，区间780-850。建议逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷。
价格和价差：未详细展开。
供应：
- 全球发运：上周大幅回升，四大矿山发运数据未详述。
- 澳巴海运费：未详述。
- 到港量概况：巴西港口发运恢复导致到港量下降。
- 铁矿石月度进口量：环比增加。
- 中国非主流矿进口结构：未详述。
- 国产精粉产销：未详述。
需求：未详细展开。
库存：未详细展开。
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