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美国8月CPI数据点评：市场开始预期3次降息的可能

金融 2025-09-15 - 国联民生证券 Explorer丨森

美国8月CPI同比增长2.9%，符合预期，环比增长0.4%，核心CPI同比增长3.1%，环比增长0.3%，均符合预期。商品通胀同比继续回升，环比增速上行，关税影响可能是重要因素；核心服务通胀仍有韧性，居所通胀环比回升，但同比继续下行，医疗护理服务的通胀环比负增长，同比回落，运输服务同比增长持平，环比增速回升。二手车通胀同比增长继续上行，环比增速加速。市场几乎完全定价美联储9月将再次降息，降息50个基点的概率为9.2%，市场预期2025年降息次数进一步上升，2025年降息2次及以上的概率上升到99%，降息3次及以上的概率上升到83%。数据公布后，美国国债利率普遍小幅下行，三大股指上涨。多数行业都上涨，只有能源小幅下跌，其中材料、医疗保健和非必需消费的涨幅靠前。

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