鸡蛋周报：基差转正，盘面震动寻求方向

期货回顾

• 鸡蛋期货：上周整体维持震荡，现货市场连续涨价未能带动期货有效反弹，市场认为现货需求是阶段性的，供应端压力下即使基差转正也无法带动盘面反弹。维持震荡寻底和近弱远强格局。
• 鸡蛋现货：上周稳中偏强，大学生开学阶段低位补库支撑价格反弹0.4元/斤，但后续冷库蛋压力显现，预计价格见顶回落。关注延淘和冷库蛋压力。

供应端

• 新增产能：2025年8-11月补栏量季节性下滑，鸡苗价格下滑，补栏积极性下降，影响四季度新增供应。
• 淘汰产能：2025年8-11月淘汰量高位但延迟淘汰明显。
• 在产蛋鸡存栏：存栏数据继续增加但9月开始减少，整体供应压力依旧存在，预计四季度压力放缓。

淘汰端

• 淘汰鸡：淘鸡价格企稳，淘汰量放量，淘汰日龄稳中趋弱。淘鸡价格4.58元/斤（+0.03），淘汰价格下跌；淘汰量触底反弹，日龄499天（周度-1天），小幅松动但未形成效应。

需求端

• 季节性：旺季持续，价格稳中派遣娘。
• 产区端：库存压力不大，挺价意愿强。
• 消费端：学生开学+假日深加工支撑刚需。
• 蔬菜：天气转凉，菜价季节性回落。
• 猪肉：价格高位震荡，替代效果不明显。
• 其他肉类：阶段走强。
• 成本端：玉米价格回落，豆粕稳定，饲料成本2.5元/斤，综合成本2.8元/斤。
• 养殖利润：近期现货稳中高回落，成本稳定，整体亏损为主，季节性旺季不明显，关注对落后产能的负反馈。
• 资金：高位回落，市场大幅做空资金暂时告一段落，盘面企稳，但需关注淘汰和冷库蛋出库情况。

基差与价差

• 基差：负值，期货升水现货，供大于求下基差走强趋势明显，现货强期货弱，基差修复。
• 价差：现货反弹带动交割月09反弹，近强远弱格局不变，价差走强，关注反弹后的反套操作。