中泰期货甲醇产业链周报：累库幅度减少，甲醇偏弱震荡

现货市场情况

• 甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价01-105元/吨附近，10月下纸货基差报价01-60元/吨。
• 甲醇基差报价本周震荡，10月下纸货基差报价在01-60元/吨左右。
• 沿海地区基差震荡，内地市场价格震荡，西北地区市场价格本周震荡。
• 华东与内陆地区价差震荡走弱，价差建议暂时观望。
• PP-3MA价差本周震荡反弹，可关注后期空PP多MA机会。

产业链利润及开工情况

• 新增检修装置较多，甲醇开工率略微走弱，检修装置复产较多，甲醇产量开始增加。
• 二甲醚开工率震荡，甲醛开工率震荡反弹，西北甲醇制烯烃开工率高位震荡，甲醇制烯烃装置开工率震荡，MTO利润继续回升。

产业链库存

• 甲醇本周港口累库速度放缓，上游库存持平，关注后期的累库速度。

后市展望

• 近期甲醇基本面仍然偏弱，前期港口下游MTO兴兴开车等利多因素兑现，但盘面仍受限于偏高的库存，价格表现持续偏弱。
• 甲醇自身供应压力还是比较大，下游MTO开车以后能否有效去库是比较重要的关键点，本周港口累库速度放缓，但仍看不到去库的驱动。
• 长期来看甲醇可能仍需要等待买入时机，建议震荡偏弱思路对待，但多仍建议等待更低价位或者驱动明确。
• 单边策略：震荡偏弱思路，前期空单离场。多单建议等待更低价位或者驱动明确。
• 对冲策略：观望。
• 风险因素：地缘政治局势突变导致伊朗甲醇出口受阻。