核心观点: 煤价走势受“宿命”力量左右,动力煤和炼焦煤价格修复遵循特定规律(动力煤与火电盈利均分、炼焦煤与动力煤比值趋近2.4倍),政策减产是主要支撑。产业链调研意义有限,因减产执行效果存在较大不确定性,若煤价未达目标,政策减产将持续。
关键数据:
研究结论: