煤炭开采行业跟踪周报：产地暴雨影响煤炭供给，对煤价行成一定支撑

根据所提供的研报内容，煤炭开采行业的跟踪周报主要关注了以下几个关键点：

1. 市场概述

• 产地影响：近期，因产地暴雨导致大范围露天煤矿停产，产量减少，这在短期内对煤炭供给形成了支撑，有助于稳定煤价。
• 库存动态：港口地区煤炭库存有所减少，显示供应端的调整。然而，库存的减少并未显著提升需求，特别是考虑到进口煤的增量可能抵消了国内需求的增长。

2. 价格走势

• 港口煤价：本周港口动力煤现货价格下跌3元/吨，至846元/吨，显示出供需两端的微妙平衡。
• 产地煤价：产地动力煤价格稳中有跌，产地炼焦煤价格则保持平稳。
• 国际煤价：国际动力煤价格环比上涨，显示出全球市场的煤价趋势。

3. 供需分析

• 供给端：产地暴雨影响生产，产量减少；港口地区以销定产，减少了产量，供给减少支撑了港口煤价。
• 需求端：下游电厂需求持续兑现，但受高温天气影响，需求增长主要体现在日耗的增加，而非港口煤炭需求的大幅增长。进口煤的增加可能抑制了国内煤价的上涨动力。

4. 行业展望

• 市场特征：南方地区高温天气拉动了需求增长，但国内主要供煤港口未见大量调出，表明进口煤的增量可能影响了国内煤炭市场的供需关系。
• 风险提示：下游需求可能不及预期，保供力度如果强于预期，可能对煤价形成下行压力。

5. 投资策略

• 估值与建议：增量资金倾向于投资高股息资产，预计下半年保险、银行端的资金会集中于高股息标的。推荐中国神华、陕西煤业等高股息率的煤炭公司，因为这些公司在煤价失去弹性后仍具有较高的投资价值。

6. 风险因素

• 下游需求风险：若下游需求不及预期，将直接影响煤炭需求和价格。
• 保供风险：如果保供政策力度超出预期，可能导致煤炭供应过剩，进而影响煤价。

这份报告强调了当前煤炭市场的复杂性，包括供需关系的动态调整、价格波动以及投资策略的调整，特别是在考虑进口煤的影响下，对国内煤炭市场形成了新的挑战和机遇。