农林牧渔行业周报：生猪板块回调继续积极配置，宠物食品出口量同比延续增长

周观察

• 生猪板块：猪价低位运行，受政策控产能（限二育）和疫病（南方非瘟扩散）双重影响，产能去化持续，生猪板块投资逻辑强化。政策端，农业农村部召开猪企座谈会落实能繁去化目标，预计政策持续强力执行；疫病端，南方非瘟扩散或加速秋冬季能繁去化。建议积极配置生猪板块。
• 宠物食品出口：8月出口量同比增长3.53%，出口单价环比修复，整体延续景气态势。

周观点

• 生猪：基本面（能繁缺口传导）和政策面（严查检疫调运、环保督察、收储等）双轮驱动，2025H2猪价环比上行，投资逻辑边际改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。
• 饲料：国内市场受益禽畜后周期，海外需求强劲支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。
• 转基因产业化：扩面提速，龙头受益。推荐：大北农、登海种业、隆平高科。
• 白羽肉鸡：需求趋势向上，禽流感扰动再起，白鸡低位配置价值显现。推荐：圣农发展、禾丰股份。
• 宠物板块：消费升级叠加关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

本周市场表现

• 农业指数下跌2.70%，跑输大盘1.40个百分点。个股领涨：生物股份（+9.36%）、雪榕生物（+7.64%）、天马科技（+3.90%）。

本周重点新闻

• 中央储备冻猪肉收储竞价交易，挂牌竞价交易1.5万吨。
• 2026中国饲料工业展览会拟于江西南昌举办。

本周价格跟踪

• 生猪：外三元生猪均价12.68元/kg，环比下跌；仔猪、白条肉价格下跌。
• 白羽肉鸡：鸡苗、毛鸡价格环比下跌。
• 黄羽肉鸡：中速鸡均价环比上涨。
• 牛肉：均价环比上涨。
• 水产品：鲈鱼价格环比下降，对虾价格环比上涨。
• 大宗农产品：玉米、豆粕期货结算价环比下跌。
• 糖：NYBOT11号糖环比上涨，国内糖价环比下跌。

主要肉类进口量

• 猪肉进口8.00万吨，同比-11.1%。
• 鸡肉进口1.12万吨，同比-40.9%。

饲料产量

• 7月全国工业饲料产量2831万吨，环比+2.31%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。