农林牧渔行业周报：生猪价格周环比上涨，宠物食品板块三季报亮眼

农林牧渔 行业周报 生猪价格周环比上涨，宠物食品板块三季报亮眼 报告日期：2024-10-26 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：Q3能繁存栏环比增0.6%，产能恢复持续缓慢2024-10-19 2.华安农业周报：9月上市猪企出栏量同比下降，USDA农产品库消比分化2024-10-12 生猪价格周环比上涨1.4%，二育积极性持续疲弱 �生猪价格周环比上涨1.4%，仔猪价格继续反弹。本周六，全国生 猪价格17.53元/公斤，周环比上涨1.4%。涌益咨询（10.18-10.24）：全国90公斤内生猪出栏占比4.45%，周环比上升0.25个百分点；50 公斤二元母猪价格1628元/头，周环比持平；规模场15公斤仔猪出 栏价469元/头，周环比上升2.2%；上海钢联7公斤仔猪价格336.67元/头，周环比上涨7.6%；②生猪均重下降，二育积极性谨慎。涌益咨询（10.18-10.24）：全国出栏生猪均重126.07公斤，周环比下降 0.27公斤，较2022年同期低3.87公斤，较2023年同期高4.08公斤；150kg以上生猪出栏占比5.42%，周环比下降0.28个百分点，较2022年同期低3.16个百分点，较2023年同期高0.79个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.7元/斤、0.89元/斤。涌益咨询数据：10月11日-10月20日，全国二育销量占比4.37%，环比下降 1.72个百分点，同比下降5.24个百分点；10月24日二育采购体重段110公斤（计划出栏体重150公斤）、115公斤（计划出栏体重140公斤）的二育成本分别为16.48元/公斤、16.91元/公斤，生猪期 货价格仍然低迷；③产能恢复持续缓慢，2025年猪价获支撑。8月 中下旬以来，生猪价格震荡下跌，我们判断与大体重猪出栏、二育谨慎，及消费持续疲弱相关，静待猪价企稳回升。今年以来补栏积极性疲弱，从官方数据看，Q2、Q3能繁母猪存栏量环比1季末分别小幅上升1.2%、0.6%，我们预计产能恢复将持续缓慢。产能回升缓慢或使2025年猪价较2024年仅小幅回落，生猪养殖板块或演绎以量补 价的逻辑；④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年 预测生猪出栏量，温氏头均市值2882元、牧原3366元、巨星农牧 3125元、华统2250元、新希望2933元、天康生物1600元、中粮家 佳康1742元，一、二线龙头猪企估值多处历史低位。我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。白羽祖代9月更新9万套，黄羽在产存栏处同期低位 �白羽祖代9月更新9万套。本周🖂，鸡产品价格9200元/吨，周环比持平，同比下降5.3%。白羽肉鸡协会公布月报：2024年9月祖代更新量8.96万套，同比下降5.1%，1-9月祖代累计更新量102.76万 套，同比增长3.6%，其中，进口占比45%，自繁占比55%；2024年9月父母代鸡苗销量583.85万套，同比上升7.1%，1-9月父母代鸡苗累计销量5524.42万套，同比增长12%；②黄羽在产存栏处同期低位。2024年第40周（9.30-10.6）：黄羽在产祖代存栏150.6万套，处于2021年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1308.5万套，处于 2021年以来同期低位；黄羽父母代鸡苗销量115.1万套，低于2023 年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价16.04元/公斤，成本14.97元 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 /公斤，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。10月25日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价9.84元/公斤，周环比涨10.3%，同比跌7.5%。 USDA公布10月报：玉米库消比环比下降，小麦库消比环比上升 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来最低水平。USDA10月供需 报告预测：24/25年全球玉米库消比21.7%，环比降0.1个百分点，较23/24年降0.4个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会10月报：24/25年全国玉米结余量1036万 吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年下降647万吨；②24/25 全球小麦库消比处15/16年以来最低。USDA10月供需报告预测： 24/25年度全球小麦库消比25.3%，预测值环比提升0.1个百分点，较23/24年降0.8个百分点，处15/16年以来最低；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA10月供需报告预测：24/25年 全球大豆库消比23.0%，预测值环比持平，较23/24年度上升3个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会10月报：24/25年全国大豆结余变化40万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年降570万吨。 海外需求稳步增长，宠物食品板块三季报业绩表现亮眼 根据海关总署数据，2024年1-9月，我国宠物食品出口24.26万吨，同比增长25.9%，宠物食品出口额10.98亿美元，同比增长21.1%，9月单月我国宠物食品出口2.56万吨，同比增长5.5%，环比下滑 9.9%，宠物食品出口额1.24亿美元，同比增长11.0%，环比下滑 10.6%。宠物食品公司相继公布三季报，乖宝宠物2024Q3实现营收 12.45亿元，同比增长18.9%，归母净利润1.62亿元，同比增长49.1%；中宠股份2024Q3实现收入12.32亿元，同比增长23.6%，归母净利润1.40亿元，同比增长73.2%；佩蒂股份2024Q3实现收入4.77亿元，同比增长12.6%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%；海外需求回暖叠加国内自有品牌规模快速增长，宠物食品板块三季报业绩表现亮眼，我们持续看好宠物食品赛道成长性以及国产品牌替代、品牌升级逻辑，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 9月猪用疫苗批签发景气度明显回升 2024年9月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪细小病毒疫苗141.2%、猪乙型脑炎疫苗50%、猪瘟疫苗49.5%、猪圆环疫苗33.3%、口蹄疫苗14.8%、猪伪狂犬疫苗5.1%、高致病性猪蓝耳疫苗-11.1%、腹泻苗-23.0%。2024年1-9月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪细小病毒疫苗22.4%、高致病性猪蓝耳疫苗18.6%、口蹄疫苗-4.8%、腹泻苗-10.5%、猪乙型脑炎疫苗-17.1%、猪瘟疫苗-24.0%、猪圆环疫苗-33.8%、猪伪狂犬疫苗-37.4%。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块上涨3.98%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡25 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏32 3.3生猪价格估算36 4行业动态38 4.110月第3周畜产品和饲料集贸市场价格情况38 4.22024年1-9月我国农产品进出口情况39 4.32024年9月大宗农产品供需形势分析月报40 4.42024年9月鲜活农产品供需形势分析月报40 4.52024年前三季度全国饲料生产分析40 风险提示：42 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表20 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70乌鸡、三黄鸡价格（单位：元/千克）25 图表71青脚麻鸡价格（单位：元/斤）25 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤26 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤26 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表81黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表82威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表83威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表84口蹄疫批签发次数28 图表85圆环疫苗批签发次数28 图表