农林牧渔行业周报：生猪价格周环比上涨，宠物食品板块三季报亮眼

生猪价格周环比上涨，宠物食品板块三季报亮眼

1. 生猪价格周环比上涨

• 生猪价格：本周六全国生猪价格为17.53元/公斤，周环比上涨1.4%。
• 仔猪价格：规模场15公斤仔猪出栏价469元/头，周环比上升2.2%；上海钢联7公斤仔猪价格336.67元/头，周环比上涨7.6%。
• 出栏均重：全国出栏生猪均重126.07公斤，周环比下降0.27公斤；较2022年同期低3.87公斤，较2023年同期高4.08公斤。

2. 产能恢复缓慢

• 能繁母猪存栏量：Q2、Q3能繁母猪存栏量环比1季末分别小幅上升1.2%、0.6%，预计产能恢复将持续缓慢。
• 二育销量：2024年10月11日至20日，全国二育销量占比4.37%，环比下降1.72个百分点，同比下降5.24个百分点。

3. 估值处于历史低位

• 估值情况：温氏股份、牧原股份、巨星农牧、华统股份、新希望、天康生物、中粮家佳康等一、二线龙头猪企估值多处历史低位。
• 推荐：继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。

4. 宠物食品板块三季报亮眼

• 出口情况：2024年1-9月，我国宠物食品出口24.26万吨，同比增长25.9%，出口额10.98亿美元，同比增长21.1%。
• 企业业绩：
  • 乖宝宠物：2024Q3实现营收12.45亿元，同比增长18.9%，归母净利润1.62亿元，同比增长49.1%。
  • 中宠股份：2024Q3实现收入12.32亿元，同比增长23.6%，归母净利润1.40亿元，同比增长73.2%。
  • 佩蒂股份：2024Q3实现收入4.77亿元，同比增长12.6%，归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%。
• 建议：持续看好宠物食品赛道成长性以及国产品牌替代、品牌升级逻辑，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

5. 猪用疫苗批签发景气度回升

• 9月批签发情况：猪细小病毒疫苗141.2%、猪乙型脑炎疫苗50%、猪瘟疫苗49.5%、猪圆环疫苗33.3%、口蹄疫苗14.8%、猪伪狂犬疫苗5.1%、高致病性猪蓝耳疫苗-11.1%、腹泻苗-23.0%。

风险提示

• 疫情失控；
• 价格下跌超预期。