玉米期货
- 前期观点：上方压力显现，玉米盘面重回弱势。
- 本周观点：支撑压力并存，玉米维持区间思路。
- 重要资讯：
- 南北港口价格稳定。
- 深加工企业收购价涨跌互现。
- 玉米期货仓单数量减少。
- 小麦玉米价差转正且持续扩大。
- 8月玉米进口总量为4万吨，为三年内新低。
- 市场逻辑：
- 短期：新旧交替之际，东北价格相对偏强、华北偏弱，下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间，上方压力关注小麦玉米价差。
- 中期：围绕新季玉米驱动展开波段交易，关注新粮开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度等，维持宽幅区间交易思路。
- 长期：进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。
- 交易策略：维持区间交易思路。2511合约、2601合约支撑关注2150-2160。若跌破支撑则有望打开进一步下跌空间，反之仍将维持区间运行。
- 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。
生猪期货
- 上周观点：会议预期扰动，关注生猪近月波段高空机会。
- 本周观点：猪价有望止跌，生猪空单进入止盈区间。
- 重要资讯：
- 全国生猪均价跌后稳中有涨。
- 能繁母猪存栏4042万头，是正常保有量的103.64%。
- 生猪肥标价差扩大。
- 生猪周度出栏均重增加。
- 生猪期货仓单数量不变。
- 华储网公告将于9月23日进行中央储备冻猪肉收储1.5万吨。
- 市场逻辑：
- 短期：阶段性供强需弱施压猪价偏弱运行，但现货有止跌企稳迹象。
- 中期：2-6月全国新生仔猪数量环比增加，对应下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度。
- 长期：能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。
- 交易策略：母猪去产能政策导向只能影响明年下半年及以后生猪供给，近月合约仍将围绕供需逻辑运行。2511合约支撑关注12500-12600；2601合约支撑关注13000-13100；2603合约支撑关注2500-12700；2605合约支撑关注13100-13200；2607合约继续关注14000-14100支撑效果。
- 风险提示：产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。
鸡蛋期货
- 上周观点：现货涨幅有限，鸡蛋高空思路不变。
- 本周观点：现货滞涨回落，鸡蛋高空思路不变。
- 重要资讯：
- 鸡蛋价格弱势延续。
- 库存水平继续增加。
- 淘汰鸡方面，老母鸡均价跌后稳定。
- 8月全国在产蛋鸡存栏量环比增幅0.66%，同比增幅5.98%。
- 市场逻辑：
- 短期：进入下半月中秋备货力度趋弱，现货价格止涨回落，若库存水平持续回升则蛋价有望进一步走弱。
- 长期：重点关注淘鸡幅度，当前蛋鸡养殖利润转正、养殖端淘鸡幅度或不及预期，四季度供给压力或将再度兑现。
- 交易策略：大规模集中淘鸡发生前维持高空思路不变。2511合约压力关注3150-3180，2512合约压力关注3300-3330，2601合约压力3420-3440，2602合约压力3150-3170。养殖企业也可关注2607、2608合约冲高后锁定养殖利润的卖保机会。
- 风险提示：产业政策、淘鸡节奏、蔬菜价格等。
